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美国证交会主席保罗·阿特金斯提出代币分类改革加密法规

2025-11-13 02:14:46
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美国证交会主席公布加密货币监管新框架

美国证券交易委员会(SEC)主席保罗·阿特金斯宣布将制定"代币分类体系",旨在明确加密货币如何在美国证券法框架下接受监管。这项举措预计将重塑SEC对加密货币等数字资产的监管定义。阿特金斯在费城联邦储备银行金融科技会议上的发言,揭示了该机构更新加密资产规则的监管思路。

基于豪威测试的新分类标准

阿特金斯强调,SEC的代币分类体系将植根于1946年美国最高法院判例确立的"豪威测试"。该测试用于判定某项资产是否构成投资合同,从而属于证券范畴。他指出,虽然加密货币可能符合豪威测试的证券定义,但随着项目发展,其性质可能发生转变。

"随着网络成熟、代码交付和权力分散",阿特金斯解释道,某些加密项目可能会因发行方角色弱化而逐渐丧失投资合同特征,这将直接影响资产分类与监管方式。

持续强化的执法立场

尽管推出新监管框架,阿特金斯明确表示不会放松执法力度。他强调SEC将继续打击数字资产市场的欺诈行为,并重申保护投资者的承诺。关于证券型代币,他明确表示代表股票等传统资产的区块链代币仍属SEC监管范畴。

与国会协同的立法配合

阿特金斯领导下的SEC展现出与前任不同的监管思路。不同于前任主席盖瑞·詹斯勒采取的谨慎执法策略,新框架更注重与国会立法形成协同效应。阿特金斯证实SEC正与立法者合作,通过补充性监管措施完善加密货币立法。

此外,阿特金斯透露SEC正在研究允许部分代币在商品期货交易委员会(CFTC)或州级监管平台交易的可行性,并对特定数字资产豁免监管的可能性持开放态度。

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