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加密货币市场近期动向显示比特币正进入重要分配阶段
近期加密货币市场的动态表明，比特币正在经历一个显著的分配阶段，类似于所谓的"非官方ICO"。随着长期持有者减持仓位而新投资者逐步积累，分析师认为这类似于传统公司IPO的分水岭时刻。尽管市场处于盘整状态，但基本面依然强劲，增强了比特币在更广泛市场挑战中保持韧性的信心。
关键要点
• 比特币供应正在稳步重新分配，长期持有者抛售而新投资者逢低买入
• 这一过程类似公司IPO，早期信仰者套现而长期持有者积累，导致所有权分布更广泛
• 尽管市场尝试反弹，比特币当前横盘走势反映了重大市场事件后的典型盘整阶段
• 市场情绪保持谨慎，但对比特币基本面的支持（如ETF获批和算力上升）仍然存在
• 当前的"IPO"周期可能持续数月，将降低波动性并为比特币建立更稳定的所有权基础
比特币或正处于独特的所有权转移阶段
资深宏观分析师、华尔街老将Jordi Visser指出，比特币可能正处于类似首次代币发行(ICO)的独特所有权转移阶段。随着部分长期持有者（有些持币多年未动）开始转移代币，更广泛的供应分配正在形成，这预示着该资产市场动态可能出现转折点。
Visser在企业家Anthony Pompliano的播客节目和详细Substack文章中表示："这些休眠代币正逐步重返市场——不是一次性恐慌抛售而是稳步流通——而新投资者正利用价格回调进行积累。在传统市场中，这类似于公司IPO，早期信仰者套现，创始人致富，风险投资家将利润返还给投资者。"
比特币呈现横盘整理迹象
过去一周，比特币(BTC)价格在106,786美元至115,957美元区间波动。Visser指出，这种盘整通常发生在公司IPO期间，即使市场整体上涨，早期投资者也会开始抛售。新持有者谨慎积累代币的态度表明市场参与者持观望态度。
"结果如何？令人抓狂的横盘震荡，"Visser表示，"基本面强劲，大盘上涨，但比特币却停滞不前。这种令人沮丧的盘整模式是重大IPO后锁定期结束时的典型表现——早期投资者抛售，长期持有者缓慢积累，从而将所有权从愿景者转移到机构参与者手中。"
加密货币市场情绪保持韧性
衡量比特币和加密货币市场情绪的"加密恐惧与贪婪指数"自周中以来一直显示"恐惧"。尽管如此，Visser强调，对比特币的信心仍然稳固，这得益于持续的ETF获批、创纪录的网络算力以及稳定币采用率的扩大。
Visser补充道："在熊市中，你会预期价格暴跌，因为所有人都想退出。但比特币却在盘整。每次回调都有人买入，且未创新低。维持区间波动显示了其韧性。"他还指出所有权正从投机性早期投资者转移到更稳定的长期持有者，这为未来奠定了更坚实基础。
他总结道："与风险资产的背离可能令人困惑，但基本面比以往任何时候都更强劲。持币分布从集中的早期信仰者扩大到更广泛市场参与者，对于比特币发展成为持久货币资产至关重要。"
持续的IPO式进程
Visser认为，类比IPO表明这一过程将持续数月——通常持续6至18个月——虽然比特币的节奏快于传统资产，但仍在此时间范围内。一旦分配阶段结束，随着所有权更广泛分布，波动性应会降低，早期持有者和内部人士的影响力将减弱。
"目前预期将持续盘整。这可能会让期待快速获利的交易者沮丧，但这一阶段对长期稳定至关重要。当涨势恢复时，将由更强大、更分散的所有权驱动，积极的基本面将充分显现。"
总结展望
虽然比特币市场看似不稳定且情绪谨慎，但其网络的基本实力和不断扩大的持币分布为在不断演变的加密货币市场中实现更大稳定性和主流接受度铺平了道路。
