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关键要点
瑞银看好阿斯麦的理由
收入预测与制造能力
瑞银指出的风险因素
瑞银将标普500指数年末目标从7500点上调至7900点，主要受强劲的盈利势头和人工智能领域扩张推动。
该投行将标普500指数2026年每股收益预测上调至335美元，反映出20%的预期增长。
盈利预测上调的部分中，约有一半源于半导体领域的进步和存储芯片价格的改善。
在当前市场条件抬升的情况下，阿斯麦控股获得了瑞银的首选股票推荐。
霍尔木兹海峡可能出现的干扰是市场持续上涨的主要短期威胁。
瑞银本周对美国股市和一家关键芯片设备制造商给出了乐观评估，强调加速的盈利轨迹和不断扩张的人工智能基础设施投资是主要催化剂。
该金融机构将标普500指数年末估值目标从之前的7500点基准上调至7900点。此外，瑞银还设定了2027年6月达到8200点的目标。该机构对该指数2026年的每股收益预测从310美元上调至335美元，意味着20%的增长。
此次盈利预测上调的部分中，约有一半源自半导体行业，其中存储芯片价格动态起到了重要作用。能源公司的盈利贡献了整体增长的约四分之一。瑞银同时将其2027年的盈利预测上调至375美元，表明较上年有12%的增幅。
该银行将此次调整很大程度上归因于对2026年数据中心资本支出增加的预期。瑞银维持其对美国股票的乐观立场，确认看涨的市场动态仍在持续。
瑞银看好阿斯麦的理由
在半导体公司中，瑞银强调阿斯麦控股是当前最具吸引力的投资机会。这家总部位于荷兰的制造商生产制造下一代芯片所必需的尖端光刻设备，并在这项专业技术领域占据市场主导地位。
阿斯麦的客户名单包括台积电、三星和英特尔等领先芯片制造商。该公司的设备对存储芯片制造商也至关重要。阿斯麦在人工智能芯片生产中占据核心地位，因为英伟达等公司严重依赖其设备。
瑞银将阿斯麦的估值目标上调至1900欧元，同时维持买入评级。该公司的分析师概述了支持此立场的三个基本理由：目前制造能力超过需求水平；公司继续扩大在存储光刻领域的市场份额；高数值孔径技术仍有巨大的增长潜力。
收入预测与制造能力
瑞银目前预测，阿斯麦的极紫外光刻机收入流在2027年将同比增长37%，较此前26%的预测大幅提升。展望2028年，该行预计增长10%，而此前预测为下降1%。
对于占阿斯麦产品收入62%的代工和逻辑芯片领域，瑞银预测2027年将增长34%，2028年增长18%。这两项数据均远超先前的模型预测。
分析师们指出，阿斯麦已披露其2027年极紫外光刻机产能将超过80台，但瑞银的独立分析表明，实际的上限可能超过100台。
瑞银还强调了高数值孔径技术是持续的增長催化剂。该机构计算得出，这项技术可以为关键制造层带来20-40%的成本降低，同时相较于大多数竞争方法，其产能提升超过100%。
瑞银指出的风险因素
尽管前景看好，瑞银指出霍尔木兹海峡可能出现的干扰是最直接的主要担忧。该机构认为，恢复通过该海峡的能源运输可能是涨势延续的先决条件。
长期借贷成本上升或美联储重新加息也被提及为额外的担忧因素，尽管瑞银澄清这些情况不在其基线预期之内。
