道ETF申请表现抢眼，收益高出NEAR七倍_新闻

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道ETF申请表现抢眼，收益高出NEAR七倍

2026-05-24 19:11:55

链上收入表现：NEAR显著领先

尽管TAO和NEAR的市值均约为30亿美元，表面看来规模相近，但两者的经济基础存在根本差异。这种差异显著体现在链上活动、生态深度及机构催化因素上。在DeFi收入方面，NEAR大幅领先，其通过去中心化金融应用产生的日均费用约为11.8万美元，约为TAO日均收入1.56万美元的7.6倍。过去三个月，NEAR的总锁仓价值增长了两倍，达到1.83亿美元，其网络支持的37个活跃DeFi协议日均去中心化交易所交易量达1.34亿美元。

相比之下，TAO并未深入参与DeFi领域。其底层Bittensor网络主要作为人工智能的激励层运作，而非传统链上应用平台。两者经济表现的差异很大程度上反映了这种功能定位的不同。Bittensor网络汇集了多样化的AI模型，通过去中心化框架鼓励参与者共享知识并奖励贡献，TAO则是驱动该网络的原生加密货币。

经济模型与估值对比

NEAR的协议比率接近1，表明网络收入几乎完全覆盖其补贴与激励成本。而TAO每年分发价值超过1.48亿美元的新代币，仅产生300万至1500万美元的外部收入，其补贴收入比达到NEAR的10至50倍。从价格费用倍数看，TAO的该指标为447倍，NEAR则为87倍，这意味着按此标准衡量，TAO的估值约为NEAR的五倍。代币流通量亦差异显著：TAO目前仅45.8%的代币处于流通状态，而NEAR的流通比例接近100%。

机构动态：TAO受ETF申请推动

2026年4月，Grayscale与Bitwise联合提交了基于TAO的现货ETF申请。美国证券交易委员会预计将于2026年8月前做出裁决。值得注意的是，Grayscale已将其去中心化AI基金中TAO的权重提升至创纪录的43%。若获批，该ETF可能为TAO引入大量机构资金。目前NEAR尚无类似的监管或大规模机构进展。

两者在历史价格高点方面亦存在对比。TAO需上涨2.7倍才能达到2024年3月757美元的峰值，而NEAR则需攀升8.6倍才能重回2022年1月20.44美元的历史高点，这暗示若市场复苏，NEAR可能具备更大的上行潜力。