过去的成功是未来过度自信的温床——行为经济学原则
在几次成功的投资之后,人们很容易陷入“我拥有解读市场的能力”的错觉。行为经济学将此称为“过度自信偏误”。若将在牛市中赚钱误认为是自己的能力所致,便会放大仓位、提高杠杆,从而疏忽风险管理。而当市场反转时,便会遭受致命损失。在获得收益时,保持谦逊,始终为“可能只是运气好”留有余地,才是长期生存的关键。
切勿因获利而误认为是实力
行为经济学是一个建立在“人类并非总是理性行事”这一前提下的经济学领域。丹尼尔·卡尼曼和阿莫斯·特沃斯基的“前景理论”是其典型代表,该理论揭示了人们对损失的反应强度约为对收益反应的两倍,即“损失厌恶”现象。该领域系统研究了确认偏误、过度自信、锚定效应、可得性偏误等扭曲投资判断的认知偏误,卡尼曼也因此在2002年获得了诺贝尔经济学奖。

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