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最后一天的联合评论
在公众意见征询期的最后一天，HyperliquidX的政策部门@HyperliquidPC与Paradigm联合向美国财政部提交了一份关于GENIUS法案拟议规则的评论。双方总体上支持该框架，但指出了一项特定风险，他们认为这可能损害开放、无需许可的网络。
他们的担忧集中在OFAC（外国资产控制办公室）制裁方式的表述上。按照目前的草案，他们认为这些规则可能让稳定币发行方对DeFi协议和点对点交易中的下游活动承担责任，而发行方实际上无法监控或控制这些活动。他们警告称，如果不加以修改，这种风险敞口将迫使美国监管的稳定币远离开放网络，转向许可制系统。
财政部规则的实际提案内容
2026年4月8日，财政部的金融犯罪执法网络（FinCEN）和OFAC联合发布了一项拟议规则，以实施GENIUS法案的关键条款。该提案将把获准支付稳定币发行方（PPSI）完全纳入美国反洗钱和制裁合规框架，在《银行保密法》范畴内将其视为金融机构。
根据该拟议规则，PPSI需要具备技术能力、政策和程序，以阻止、冻结和拒绝非法交易，包括通过智能合约在二级市场上发生的交易。GENIUS法案要求PPSI维持“有效的制裁合规计划”，这是联邦法律首次明确要求任何类别的美国主体必须执行此类计划。
该提案基于国家安全考量。财政部强调，虽然支付稳定币可能改变支付系统，但美国金融体系的规模和中心地位使这些工具成为非法金融活动的诱人目标。
Hyperliquid的政策部门和Paradigm并不质疑这一目标。他们的论点更为具体：合规义务应仅限于发行方的直接客户，而不应延伸至国会在定义“获准支付稳定币发行方”时明确排除的开发者与协议。他们认为，将责任范围扩大到这种程度，将造成无法执行的合规负担，并产生与预期相反的效果——将稳定币活动推向海外或透明度更低的系统。
对于DeFi而言，受监管的稳定币仍然是主要的抵押品和结算资产，但与PPSI交互的协议将面临新的合规摩擦，尤其是在FinCEN/OFAC规则设想的OFAC冻结能力方面。
公众意见征询期于2026年6月9日结束。财政部和OFAC将在审查所有提交意见后推进最终规则的制定。
