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企业对比特币的增持热情在10月降温
尽管企业、政府和ETF持有的比特币总量达到历史新高，但10月份企业增持量却创下今年最低纪录，这表明该领域正从快速积累转向更保守的资产负债表策略。
增持速度明显放缓
根据比特币持仓追踪网站的数据，10月上市公司和私营企业仅增持了14,447枚比特币。这与9月形成鲜明对比——当时企业财务部门在市场情绪高涨和价格上涨的推动下，购买了超过38,000枚比特币。
尽管如此，总体持有量仍在持续攀升。截至10月底，统计范围内的总持仓量达到405万枚比特币，价值约4,440亿美元。其中上市公司持有105万余枚，各国政府持有644,329枚，ETF和交易所持有154万枚。报告同时指出，当月企业抛售量极小，仅减持39枚比特币。
融资环境收紧促使策略调整
随着股票估值压缩和风险溢价上升，企业融资难度加大，迫使它们依赖成本较高的优先股发行或信贷额度，而非廉价股权融资。在此背景下，多家企业财务部门开始将重心转向资本效率工具，如股票回购，而非持续大规模购入比特币。
高管们表示，这些措施旨在保护每股比特币持有量指标，并抵消今年拖累股价的市场净值估值下滑。分析师此前指出，在企业持续积累的背景下，叠加短期持有者的失望情绪，比特币市场呈现结构性紧张和区间波动的特征。
长期持有趋势显著
报告引用富达投资估算数据称，上市公司目前约占比特币非流动性供应量的5%，到2032年这类低流动性资产预计将占流通总量的42%。由于财务部门、长期投资者和低支出实体构成这一群体的核心，流入速度放缓与持仓新高并存的局面，暗示企业比特币领域正在等待投资者兴趣重燃的进一步信号。
