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教授解析:稳定币为何优于传统银行存款

2025-11-02 08:24:54
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区块链金融格局演变:稳定币或将主导未来支付生态

随着银行机构尝试将存款代币化上链,数字金融领域正经历深刻变革。然而专家指出,超额抵押型稳定币凭借其安全性、可组合性及加密生态互通性等核心优势,有望在这场变革中占据主导地位。这一趋势凸显了传统银行资产在去中心化金融(DeFi)浪潮下面临的转型压力。

代币化银行存款的局限性

尽管多家金融机构正在测试区块链化的存款凭证,但与稳定币相比存在明显短板。哥伦比亚商学院客座教授奥米德·马勒坎指出,要求1:1现金或短期等价物支持的超额抵押稳定币,其风险远低于可能采用部分准备金制度的代币化存款。更重要的是,稳定币可无缝集成各类去中心化应用,这是受严格KYC管控的许可型代币化存款无法实现的。

马勒坎形象地比喻:"代币化存款就像只能在同银行客户间转账的支票账户,既无法用于跨境支付,也不能服务无银行账户人群,更缺乏与其他资产的原子交换能力,在DeFi领域几乎毫无用武之地。"

现实世界资产代币化浪潮

包含法定货币、房地产、股票债券等金融资产的RWA(真实世界资产)代币化市场,预计将在2028年达到2万亿美元规模。这一爆发式增长预示着区块链技术与传统资产正加速融合。

收益型稳定币的合规创新

面对《GENIUS稳定币法案》等限制收益分配的监管政策,稳定币发行方正在探索通过用户奖励机制变通实现收益共享。马勒坎认为,这类创新模式将对平均储蓄利率不足1%的传统银行业形成冲击。纽约大学教授奥斯汀·坎贝尔则指出,银行业对收益型稳定币的抵制更多出于维护垄断地位的政治动机,而非真正的消费者保护考量。

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