资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
曼哈顿联邦地区法院拒绝接受币安提出的“强制仲裁”要求，因此美国投资者提起的关于未注册代币销售的集体诉讼将在法庭上继续进行。有评价认为，此次裁决使得关于币安上架的某些代币是否属于美国法律意义上的“证券”的实体争议更近了一步。
法院裁定仲裁条款无效
当地时间周四，安德鲁·L·卡特初级法官在意见中指出，币安在2019年2月修改用户协议时加入的仲裁条款和集体诉讼限制条款，并未有效地通知用户。法官认为，仅在网站上发布修订后的协议不足以构成充分通知，用户也没有义务随时检查公司是否单方面更改了合同条款。
提起此次诉讼的原告是2017年9月至2018年4月期间开户的加利福尼亚州、内华达州和得克萨斯州的客户。这意味着他们是在仲裁条款和集体诉讼限制条款增设之前注册的用户。法院强调，即使原告在诉讼过程中得知了这些条款的存在，也不能追溯适用于过去的交易行为。
法官质疑条款的明确性
卡特法官特别从加利福尼亚州合同法的角度指出，除非单方面的合同变更明确涵盖过去的索赔，否则很难作为限制过去争议的依据。有分析认为，原告方已撤回对2019年2月之后行为的指控，将争议焦点缩小至“过往代币销售”，这对币安的仲裁主张产生了不利影响。
对于集体诉讼放弃条款，法院同样对币安持批评态度。理由是尽管条款标题中提到了相关内容，但正文中并未明确定义其范围和适用方式。法官根据“条款表述不明确时应作出对合同起草方不利解释”的原则，驳回了币安的主张。
诉讼将进入实体审理阶段
此次裁决意义重大，因为它扫除了一个程序性障碍。诉讼现在将逐步转向“币安上架并销售的某些数字代币是否构成美国证券法下的证券”这一实质性问题。
该诉讼始于2020年4月，正值监管机构和市场对代币销售及上架实践的审查日益加强之际，是针对加密货币交易所和代币发行方的一系列诉讼的一部分。初审法院于2022年驳回了起诉，但美国第二巡回上诉法院于2024年恢复了诉讼。上诉法院认为，即使币安在美国没有正式总部，根据具体案情，美国证券法仍可能适用。
调查压力持续增加
美国最高法院于2025年初决定不审理此上诉裁决，案件因此发回初审法院继续进行实质辩论。此次“拒绝仲裁”的裁定，阻碍了币安试图将诉讼移出法庭的策略。
就在法院作出此裁决之际，币安在华盛顿也再次面临审查。近期，11名美国参议员敦促联邦当局调查币安是否遵守制裁及反洗钱规定。议员们提及了有关约17亿美元数字资产通过该平台转移至伊朗相关实体的报道，并对通过新的支付产品可能“规避制裁”表示担忧。
据传，参议员理查德·布卢门撒尔也已启动国会层面的调查，要求币安提交其合规控制及相关记录。币安否认了相关指控，声称其报告可疑交易并阻止伊朗用户访问。公司也反驳了关于处理伊朗相关资金转移的报道，并否认曾解雇提出此类问题的员工。
对未来市场的影响与启示
鉴于法院严格审查了仲裁和集体诉讼限制条款的效力，未来加密货币交易所试图通过修改用户协议来控制争议风险的做法，可能需要满足更高的“通知”标准。同时有观察指出，如果上架代币的“证券属性”判定在实体审理中再次成为焦点，可能对整个交易所的代币上架和销售结构产生不小的影响。
随着币安集体诉讼在“强制仲裁”阶段受阻，争议焦点现在正向实体问题——即上架代币的“证券属性”及销售结构的合法性——转移。在此过程中揭示的核心要点很简单。
在追求收益之前，首先要确认的是：“这笔交易是在何种法律、合同和结构框架下运行的？”唯有那些能够不被市场新闻左右、能自行审视代币结构、链上数据以及监管、交易所条款、上架结构等风险的投资者，才能在市场波动中存活下来。
在这个交易所协议、上架与销售实践、监管风险直接关乎“损益”的时代，掌握独立分析能力至关重要。浑浊的市场中生存的唯一利器是“实力”。通过学习，理解结构，用数据验证，建立不受动摇的投资准则。
