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核心要点
比特币目标价指向122,000美元，此处聚集着20亿美元空头平仓单，但第三季度季节性数据暗示下跌风险。相对强弱指标走弱、现货ETF资金外流及交易量低迷均显示看涨动能正在减弱。周三公布的美联储会议纪要和白宫利好政策可能推动价格反弹。
流动性吸收与短期支撑
周二比特币短暂跌破117,000美元，清算了周末在117,000至119,000美元区间积累的内部流动性。这种流动性吸收通常是方向性变动的先兆，期间1亿美元多头头寸被平仓。尽管出现下跌，四小时图上的100日指数移动平均线仍提供动态支撑，短期内限制了下行风险。
当前114,500美元上方买盘流动性稀缺，最小阻力路径仍倾向于上行。下一个关键区域位于120,000至122,000美元之间，此处聚集着卖盘流动性和止损订单。121,400至123,200美元之间的日线供应区构成历史阻力位，叠加形成关键压力带，暗示比特币可能尝试突破过去两周形成的外部流动性边界。
多空博弈加剧
清算热力图显示，121,600美元附近存在20亿美元空头头寸的强平风险。然而长期指标显示看涨动能正在消退：日线相对强弱指数从74.4骤降至51.7，现货ETF周净流入量从25亿美元锐减80%至4.96亿美元，链上日交易量降至86亿美元，显示市场参与度明显下降。
尽管期货未平仓合约仍维持在456亿美元高位，但多头资金费率持续上升暴露出过度乐观情绪。当前96.9%的流通供应处于盈利状态，获利了结风险高企。历史数据强化了回调预期——过去十年中，8月收跌概率超60%，平均回报率仅为2.56%。
关键事件催化
周三市场将迎来两大变量：白宫可能公布的加密货币战略报告或提出比特币储备框架，若包含delta中性积累策略，可能刺激现货ETF资金回流。同时美联储利率决议虽大概率维持现有利率，但若鲍威尔释放9月降息信号，可能推动比特币突破123,000美元阻力创出新高。
需警惕的是，若价格无法有效突破123,200美元日线供应区，可能形成双顶形态中止上涨趋势。链上活动持续疲软（活跃地址和转账量下降）也增加了未来数周回调的可能性。
