美国证券交易委员会(SEC)于2025年7月30日批准了包括比特币和以太坊在内的加密货币ETF采用实物申购赎回机制,这一决定重塑了市场策略与投资者参与方式。通过将加密货币ETF与传统大宗商品ETF模式对齐,该变革提升了市场效率并降低交易成本,直接惠及机构投资者,同时有望增强市场流动性。
SEC批准加密货币ETF实物机制
美国证券交易委员会正式通过比特币和以太坊交易所交易产品(ETPs)采用实物申购赎回机制。此举旨在使加密货币ETPs与传统大宗商品ETF的运作模式保持一致。SEC此次决策标志着从纯现金模式的重要转向,将对市场效率产生深远影响。SEC主席保罗·S·阿特金斯强调,这一变革有望显著降低金融产品运作成本并提升效率。
新规利好机构投资者
新规直接影响机构投资者,通过改善流动性和降低参与成本,预计将吸引更多机构资金入场。贝莱德等主要发行方的市场参与度有望随之提升。历史数据表明,传统大宗商品ETF采用实物机制后显著提高了市场效率。此次政策调整或将使加密货币市场复制这一成功经验。
实物机制延续大宗商品ETF成功经验
加密货币ETPs向实物机制的转型,与当年大宗商品ETF的变革路径如出一辙,有效弥补了此前的效率缺口。类似政策调整在历史上均产生了积极的经济效应。专家指出,实物机制通过减少交易摩擦,可能大幅提升机构参与度。基于过往经验,这一转变有望优化加密货币ETF的市场结构。