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Telegram区块链项目的重大战略失误
即时通讯应用Telegram在2018年初凭借其Telegram开放网络（TON）区块链项目，通过Gram代币销售筹集了近20亿美元，此举曾轰动加密经济领域。然而，这一代币发行如今却被证明是一个重大的战略失误。
在Gram代币销售后，Telegram面临了美国证券交易委员会（SEC）的高调诉讼。该诉讼指控这家通讯公司的Gram代币发行违反了美国联邦法律，属于未注册证券。Telegram对此进行了反击，随后展开了一场法庭斗争。
不幸的是，上月美国纽约南区地方法院法官P. Kevin Castel裁定，在SEC的持续诉讼期间，Telegram无法启动其区块链。这一判决使得Telegram的区块链项目陷入僵局，迫使Telegram不得不采取相应措施。
在本周发送给Gram投资者的一封信中，Telegram团队宣布将TON区块链的启动推迟至2021年4月，并向Gram投资者提供部分退款。
此举是在Telegram团队此前要求Gram投资者接受将原定于2019年启动的代币推迟至2020年4月之后做出的。与此同时，Telegram在法庭上辩称，Gram并非证券。然而，根据本周的事件，这一论点似乎已无望。
重大退步
在Telegram最新致Gram投资者的信中，公司表示，鉴于上述“美国地方法院裁决”，目前正在考虑明年春季启动TON和Gram。
Telegram表示，由于启动延迟，根据合同规定，公司现在有义务偿还投资者至少72%的原始投资。然而，为了改善这一不利局面，公司向投资者保证，愿意提供比最低72%更高的回报：
“作为对您信任TON的感谢，我们还为您提供了另一种选择，即在2021年4月30日前获得原始投资的110%，比终止金额高出53%。详细描述此选项的文件，包括贷款协议，将很快提供给感兴趣的人。”
接下来会发生什么？
Telegram计划在明年春季推出其首屈一指的区块链及相关代币，但这一切都取决于公司届时法律状况是否有所改善。如果公司仍深陷与SEC的法律斗争中，那么2020年4月的启动可能最终不会发生。
然而，如果Telegram的法律困境届时已解决，公司计划继续推进TON的推出，公司解释道：
“我们正在继续与有关当局就TON和向原始购买者发行代币进行讨论。如果我们在2021年4月30日前获得相关许可，选择贷款的购买者将有机会根据其原始购买协议中的相同条款接收Gram或可能的其他加密货币。”
Telegram是否应该不那么防御性？
加密经济领域中，关于Telegram是否可以通过不在法庭上与SEC针锋相对来为自己争取一些利益，已有许多讨论。
当然，法律就是法律，如果Telegram违反了法律，那么能做的也就那么多。然而，不少分析师认为，如果Telegram没有因Gram代币销售与SEC开战，它可能会得到SEC更多的宽大处理。
