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美国证交会或将批准具有强劲期货市场的数字资产现货ETF
芝加哥期权交易所（CBOE）近期提交的文件揭示了监管机构未来可能采用的加密货币ETF审批标准。彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯7月30日披露，根据美国证券交易委员会（SEC）提出的标准，数字资产需满足至少六个月的期货合约交易记录这一关键要求。
Coinbase或成核心参照平台
分析指出，Coinbase衍生品平台将成为申请发行方的基准市场。作为美国最大加密货币交易所，Coinbase不仅提供原生期货合约，还涵盖芝加哥商品交易所（CME）的期货产品，其覆盖广度使SEC可能将其视为更全面的评估基准。
巴尔丘纳斯的同事詹姆斯·塞法特补充道，该框架实际上授权美国商品期货交易委员会（CFTC）决定哪些代符合规。若该提案最终实施，已获期货交易批准的资产将自动具备现货ETF打包资格。
现行标准聚焦期货市场
塞法特特别强调："现行规则未涉及市值规模、底层市场流动性或流通比例等要求，目前完全以期货市场表现为准——至少在加密货币现货交易所加入ISG（信息共享集团）之前如此。目前从纯加密货币角度看，仅有'Coinbase衍生品'是该组织成员。"
若规则落地，ETF发行方将可为具备长期期货交易记录的主流代币推出现货产品，包括比特币、以太坊、莱特币、瑞波币、狗狗币、卡尔达诺、索拉纳、柴犬币、波卡、雪崩协议、链链、恒星币、海德拉以及比特币现金——这些代币均在Coinbase衍生品交易所保持超过六个月的交易记录。
新兴代币需另辟蹊径
然而，缺乏成熟期货市场的创新性或投机性代币（如邦克币、特朗普币等）需采用不同路径。这类资产可能依据《1940年投资公司法》打包为ETF，这种被称为"40法案结构"的方式限制更多且流程复杂。巴尔丘纳斯以REX索拉纳ETF作为潜在参照案例。
虽然替代结构免除了19b-4文件申报要求，但多数发行方仍倾向采用《1933年证券法》框架发行现货ETF，因其合规流程更简便且能提供更直接的市场敞口。
