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越南启动五年加密货币交易试点计划 监管框架正式落地
最新报告显示，越南已启动为期五年的加密货币交易试点，将原本规模庞大但缺乏监管的数字资产市场纳入政府监管体系。新规要求所有加密货币发行、交易和支付必须使用越南盾结算，且仅允许越南本土企业运营交易平台。
值得注意的监管细则包括：交易所须满足10万亿越南盾（约3.79亿美元）的资本金要求（其中至少65%需来自机构投资者），且外资持股比例不得超过49%。
越南加密货币交易试点核心特征
该试点为封闭式实验，仅限政府批准的实体参与运营。根据副总理何德福签署的决议，只有获得财政部许可的越南企业才能建立和运营加密货币交易所、发行平台或相关服务。
从代币创建到买卖的所有加密货币相关交易都必须以越南盾结算。新加密资产的发行仅限于越南公司，且须有真实底层资产支持（禁止证券或法币抵押型代币）。此外，这些代币发行只能通过持牌机构向外国投资者销售，以此在避免国内散户投机的同时启动受监管市场。
资本要求、所有权限制与合规条款
越南试点设置了极高的资本和人员门槛，确保只有实力雄厚的参与者能进入市场。交易所运营商须从至少两家知名机构（银行、券商、保险公司或科技公司）获得融资，并具备盈利记录。65%的最低机构出资比例旨在防范资质不足的初创企业，保障金融稳定。
交易所股东必须实现盈利，公司管理层（CEO、CTO）需具备多年金融或科技行业经验，以此强制持牌平台达到专业透明的运营标准。49%的外资持股上限既保持本土控制权，又引入国际经验。分析师指出，这符合越南在吸引全球加密人才的同时保持最终控制权的目标。
监管背景与市场现状
在经历多年灰色市场发展后，越南终于迈入加密货币监管时代。行业数据显示，约1700万越南人（占人口18%）持有加密货币。2025年Chainalysis全球加密应用排名中，越南位列第四。调查显示当地加密资产持有量超1000亿美元，主要作为投资或汇款工具。
2025年年中，越南国会通过《数字技术产业法》，正式承认数字资产的财产属性，为受控市场奠定基础。这一监管举措也与全球合规要求相关——2023年越南因反洗钱/反恐融资（AML/CTF）措施不足被FATF列入"灰名单"。通过建立合法的加密市场监管体系，越南希望解决FATF的关切并提升金融声誉。
行业专家观点
业内人士对该试点看法各异。1Matrix区块链解决方案总监杜文顺认为，法律框架完善后"越南有望在2-3年内成为金融中心"，这基于越南快速发展的科技行业和创新需求。币安越南负责人Lynn Hoang表示："缺乏明确定义将阻碍应用发展，民众需要获得真实所有权而非过度控制。"
但SSI资产管理公司CEO阮玉英指出，越南缺乏"足够大的实验沙盒和国际标准基础设施"来消化快速的加密创新。实操层面，持牌交易所需从零构建强大技术和合规系统，且仅限外国投资者购买越南本土加密代币的规定，可能影响初期流动性。
对投资者与交易所的影响
现有加密货币持有者将获得6个月过渡期，可将资产转移至获批平台。但新散户交易基本暂停，仅允许已持币的越南公民和外国投资者使用平台。这种设计既能防止投机热潮，又能将普通持有者纳入法律框架。
对交易所而言，10万亿越南盾资本金和专业团队要求将淘汰实力不足的参与者。据悉至少需要两家主要机构注资才能运营交易所，这意味着只有资金雄厚的大型金融集团或科技巨头能够入场。有报道称，越南军用银行已与韩国Dunamu合作筹备首家持牌交易所。
总结与展望
最新研究表明，越南的加密交易试点影响重大但成败尚难定论。五年试验期将验证严格管控与机构参与能否和市场增长共存。若成功，越南或将成为东南亚加密枢纽；若失败，用户可能重返地下渠道。未来交易所融资能力、外资反应及散户情绪将成为关键观察指标。
