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核心要点
Bitwise宣布传统加密周期终结，机构影响力重塑加密市场格局。ETF等合规资金流入推动行业持续繁荣。
Bitwise首席投资官Matt Hougan指出，在机构资金和ETF等新型金融产品的推动下，传统四年加密周期模式已被打破，市场正进入"持续稳定增长"的新阶段。
市场范式转变
这一转变标志着加密市场逐渐脱离"减半效应"驱动，转向由机构采用主导的新发展阶段，这种稳定的增长轨迹可能对长期投资策略产生深远影响。
Hougan强调："四年周期已经终结...机构投资者、养老基金和银行正在重塑市场动态"，这从根本上改变了以往围绕比特币减半事件的投机模式。
机构资金主导
当前市场格局中，机构资金流和监管框架已取代减半周期成为核心驱动力。大型市场参与者的主导地位正推动行业走向稳定发展，传统周期模式逐渐式微。
随着现货比特币ETF的推出和机构参与度提升，市场行为模式发生本质变化：资本持续流入正取代减半事件，成为价格波动的主要影响因素。
主流资产获益
比特币和以太坊作为机构资金的主要配置标的显著受益。这种转变预示着，在金融工具持续影响下，加密市场将呈现更具规律性的发展模式。
宏观经济因素尤其是机构战略布局，正在削弱散户投机对市场的影响。从金融趋势中可以观察到更长期的投资视野正在形成。
可持续发展新纪元
Hougan的分析表明，技术进步与监管完善正共同推动行业可持续发展。这些因素与增强的市场稳定性相结合，正在构建弱化传统周期角色的新生态。
