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以太坊巨额资金储备:机遇与风险并存

2025-09-03 22:49:47
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收益率狂热下的国库策略变革

这种策略正在重塑机构对区块链的认知,但批评者警告称,对收益的追逐可能使企业面临尚未完全理解的风险。

国库游戏中的收益率狂热

SharpLink Gaming联席首席执行官约瑟夫·查隆认为,许多参与者正被狂热情绪裹挟。他指出,企业为快速回报大举进军以太坊的行为,低估了信用敞口、交易对手违约、期限错配乃至智能合约缺陷等隐患。用他的话说,真正的风险在于后来者——那些急于"追赶"而可能依赖伪装成安全收益的高风险架构的企业。

快速扩张的隐忧?

查隆承认,以太坊国库策略能以精简团队快速规模化正是其吸引力所在。但牛市周期的急速扩张可能因市场转冷而适得其反。历史表明,在价格高位过度扩张资产负债表的企业,往往会在市场情绪转变时陷入被动。

SharpLink的应对之道

颇具讽刺的是,SharpLink正是该领域最大参与者之一,持有超过837,000枚ETH(价值超36亿美元),并通过质押获得数千枚代币奖励。但查隆强调,他们采取的是锚定以太坊联合创始人乔·鲁宾等战略伙伴关系的长期纪律性策略。

竞争带来的价值验证

查隆将行业竞争形容为"竞合关系"——这种竞争反而验证了以太坊在金融领域的长期价值。不过他强调,最终胜出的不是扩张最快者,而是能在市场动荡时妥善管理风险的机构。

以太坊国库热潮已使其成为企业持有最广泛的数字资产之一。它究竟会成为区块链成熟的示范,还是盲目追逐收益的警示案例,可能取决于企业能否重视查隆这样的预警声音。

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