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2025年8月行政令开启退休金投资加密货币新时代
2025年8月7日签署的行政令允许美国民众将401(k)退休储蓄金投资于加密货币及其他另类资产。加密资产管理公司Bitwise欧洲研究主管安德烈·德拉戈什分析指出，这项政策可能推动比特币在2025年底突破20万美元关口。
政策带来千亿美元级资金池
该行政令使401(k)投资组合经理能够配置比特币交易所交易基金。若按1%的保守配置比例计算，或将释放1220亿美元新资金。德拉戈什表示，这项"利好"政策的影响"可能超过美国比特币ETF获批本身"。规模达12.2万亿美元的固定缴款退休金市场，正成为比特币投资的潜在巨量资金池。
德拉戈什维持"年底20万美元"的官方预测，认为美联储降息与退休计划采用将形成比特币价格上涨的双重驱动力。
退休金市场成加密采用分水岭
加密货币纳入美国退休账户体系被视为比特币采用的关键转折点。据2025年一季度数据显示，退休市场总资产达43万亿美元，其中401(k)计划占12.2万亿美元。银河数字首席执行官迈克尔·诺沃格拉茨将其形容为"资本巨池"，将扩大加密货币购买渠道并吸引更多参与者。
Bitwise对理财顾问的调查显示，多数投资组合经理建议退休计划配置2.5%至3%的比特币，高于此前预估的1%保守比例，意味着潜在资金流入量可能更大。
重塑行业竞争格局
401(k)计划加密化将改变退休金与加密行业的竞争态势。三大退休计划供应商目前控制主要市场份额，其中贝莱德的比特币信托资产规模达840亿美元，占比特币ETF市场份额57.5%。
麦肯锡分析指出，退休行业正临近转型节点，供应商寻求突破传统管理费的新收入来源。退休金与财富管理行业的融合，促使主要供应商在标准计划中提供比特币ETF配置选项。
实施风险仍存分歧
专家对政策实施风险存在不同看法。根据《雇员退休收入保障法案》，雇主仍需履行受托责任保障雇员利益，这意味着加密货币的快速采用并非必然。传统金融机构对比特币波动性在追求长期稳定的退休账户中的表现存有顾虑。
该政策恰逢美联储降息预期升温，市场预测9月议息会议降息25个基点的概率达83%。历史数据显示，低利率环境通常利好比特币等另类资产，退休计划资金流入可能放大对加密货币价格的影响效应。
