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罗宾汉跻身标普500,加密企业仍难获青睐

2025-09-06 15:40:36
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标普500最新调整:金融民主化的认可与加密企业的隐形门槛

摘要

标普500指数季度调整中,金融普惠平台Robinhood获纳入,被视为"散户金融"的标志性认可。然而完全符合技术筛选标准的加密企业Strategy却遭剔除,委员会未给出官方解释。这一选择性排除引发对主流指数接纳加密资产真实态度的质疑。

达标的候选者遭遇酌情排除

在9月3日公布的季度调整中,标普道琼斯指数公司宣布Robinhood将加入标普500指数,而深度涉足比特币业务的Strategy虽满足所有准入条件却意外落选。根据公开数据,Strategy完全符合:

• 基于标普500门槛的充足市值
• 由日均交易量衡量的合格流动性
• 作为关键准入条件的持续盈利能力
• 美国注册的法定地理要求

委员会援引规则中的酌情权进行排除,这种对技术达标企业行使自由裁量权的做法,被部分分析师解读为对比特币相关企业的隐性排斥。

Robinhood的准入:主流化的加密尝试

作为年轻投资者青睐的交易平台,Robinhood虽提供加密货币交易服务,但其核心业务仍集中在传统股票和ETF经纪。标普委员会似乎认为这种有限度的加密业务依附于传统金融框架的模式更具可接受性。

这反映出指数编制的潜在逻辑:盈利能力和流动性并非唯一标准,商业模式与机构金融体系的兼容性同样关键。Robinhood拥有成熟的美国股票市场定位,而Strategy与比特币的深度关联则代表着对现有金融秩序的彻底重构。

未明言的筛选标准

官方解释的缺失使得市场猜测不断,特别是关于指数筛选机制中可能存在的反加密倾向。这次调整暴露出传统金融体系在接纳加密生态时的矛盾心态——表面开放与实质门槛并存,为市场参与者的决策评估增添了新的考量维度。

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