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英国金融行为监管局向零售投资者开放加密货币ETN交易
要点速览
根据英国金融行为监管局（FCA）新规，自2025年10月8日起，英国零售投资者可参与加密货币交易所交易票据（ETN）交易。
FCA特别声明，加密货币ETN不受金融服务补偿计划（FSCS）保障，投资者需自行承担市场风险。
专业投资者已于2024年获得ETN交易权限，本次新规在强化投资者保护措施的前提下向零售投资者开放准入。
值得注意的是，FCA仍维持对零售客户加密货币衍生品的交易禁令。
政策转变背景
英国正调整其对加密货币的监管立场。金融行为监管局近期宣布，自2025年10月8日起，零售投资者可通过受监管的英国交易所进行加密货币ETN交易。这项政策在扩大加密资产产品覆盖面的同时，监管机构也明确提示相关风险仍然较高，投资者需保持谨慎态度。
零售准入实施细则
FCA强调，零售投资者仅能通过英国认可的投资交易所参与加密货币ETN交易。监管机构表示，此项决定基于市场成熟度的提升，相关产品现已被更充分认知。支付与数字金融业务执行董事戴维·吉尔指出，新规旨在拓宽投资者选择范围的同时，确保其获得充分的投资决策信息。
此次政策调整标志着监管立场的重大转变。2021年1月，FCA曾全面禁止向零售客户销售加密货币ETN及衍生品。随着今年3月专业投资者获准在伦敦证券交易所等平台交易ETN，监管机构现决定在完善保护机制的基础上，向零售投资者开放这一市场。
风险提示与监管要求
FCA特别声明，加密货币ETN不纳入金融服务补偿计划保障范围。这意味着当交易平台出现经营问题或市场剧烈波动时，投资者将无法获得补偿，需自行承担全部风险。同时，金融促销规则将同步适用，防止企业提供不当激励或误导性信息。
此次政策调整是FCA加密货币监管路线图的组成部分。该机构目前还在制定稳定币等数字资产相关制度，但对零售客户的加密货币衍生品交易禁令仍将持续。
后续实施计划
新规将于2025年10月8日正式生效。在此之前，各认可投资交易所将着手筹备零售加密货币ETN业务板块。行业观察人士指出，这标志着英国加密货币市场发展的重要里程碑。
FCA明确表示将持续密切监控加密货币市场动态。若风险水平上升，监管机构保留采取进一步干预措施的权力。对零售投资者而言，这既是新的机遇，也要求其必须充分理解所投资产品的实质风险。
