天使投资人呼吁避开迈克尔·塞勒的比特币策略
知名天使投资人杰森·卡拉卡尼斯近期公开呼吁投资者远离迈克尔·塞勒执掌的Strategy公司(前身为MicroStrategy),他认为该公司股票在结构上徒增复杂性,却无法提供比直接持有比特币更显著的优势。
复杂架构下的风险争议
卡拉卡尼斯在社交平台上指出,Strategy的公司架构"过于复杂",持有其股票意味着投资者"将失去控制权"。这已是他与这家全球最大比特币持仓上市公司的最新交锋——今年早些时候,他就曾质疑该公司股票应相对净资产折价交易,因其过度依赖比特币价格且业务多样性不足。
比特币托起的商业巨轮
目前Strategy持有约638,460枚比特币,按当前市值计算价值740亿美元。塞勒将公司定位为软件企业与比特币ETF的混合体,让股权投资者能间接接触加密货币。支持者认为这种模式为华尔街开辟了规避监管障碍的比特币投资通道,但批评者指出这将风险高度集中,使股价几乎完全受加密市场波动左右。
落选标普500引发连锁反应
本月早些时候,Strategy申请纳入标普500指数遭拒。虽然塞勒表示首次尝试本就不抱期待,但摩根大通分析师称这是"重大挫折"。该行警告称,这一决定可能影响其他指数编制机构的评估,进而降低传统基金对该股的配置兴趣。
标普500成分股身份通常意味着重大转折:被动指数基金必须配置该股,流动性将显著提升,机构曝光度也将大幅增加。失去这股东风后,Strategy不得不更依赖比特币叙事来吸引投资者。
核心争议:持股还是持币?
卡拉卡尼斯的立场十分明确——当投资者可以直接持有比特币时,为何要购买本质上只是比特币包装器的公司股票?这种观点反映了华尔街对加密货币投资方式的普遍质疑:究竟应该通过股票、ETF还是直接持仓来布局?
不可否认的是,在塞勒领导下,Strategy已从中型软件公司转型为企业资金管理创新的风向标。但这个赌注究竟展现的是远见还是莽撞,最终只能由时间和比特币价格来验证。