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灰度投资公司计划将比特币信托基金转为ETF
美国投资公司灰度（Grayscale）目前管理着规模高达388亿美元的封闭式比特币信托基金。该公司正致力于尽快将该基金转换为比特币交易所交易基金（ETF）。
转型计划与监管环境
灰度公司今日发布公告称："我们100%致力于将GBTC转换为ETF。具体时间将取决于监管环境。"如果成功转型为比特币ETF，灰度将降低管理费用，并提高资金的流动性。
现有模式的问题
灰度比特币信托基金成立于2013年，其结构与封闭式基金类似。大型机构投资者向灰度注入资金（或比特币），灰度将这些资金投资于比特币，并在股票市场上出售信托份额。这是美国投资者通过股票市场接触比特币的主要途径之一。
然而，这种商业模式存在几个问题：首先，灰度收取高达2%的年度管理费；其次，支持信托的机构必须将其比特币锁定至少六个月，导致投资流动性差；第三，信托份额的价格与其代表的比特币价格经常出现偏离。通常情况下，信托份额以高于比特币价格的溢价交易，但在过去一个月里，一直以折扣价交易。
ETF的优势与监管挑战
相比之下，ETF的运行成本更低，资金提取也更方便。比特币ETF面临的主要问题是美国证券交易委员会（SEC）以比特币价格易被操纵为由，拒绝了所有申请。灰度曾在2016年提交申请，但预期会被拒绝而在次年撤回。
灰度在今天的公告中表示："我们最终撤回申请，是因为我们相信数字资产的监管环境尚未发展到能够成功推出此类产品的程度。"
未来展望
然而，新政府、新任SEC主席以及加拿大比特币ETF的成功，重新燃起了美国比特币ETF的希望。如果SEC批准相关申请，相比之下，灰度比特币信托将显得昂贵且笨拙。灰度在公告中表示，其意图"始终是在条件允许时将这些产品转换为ETF"，并将在转换后降低管理费。
