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贝莱德最新举措将以太坊ETF质押推至聚光灯下
纳斯达克提交修正案，允许iShares以太坊信托基金（ETHA）对其持有的ETH进行质押。美国证交会于7月29日正式受理该申请，开启了监管审查窗口期，最短可能45天完成，最长或达90天。
监管时间线与动因
纳斯达克的提案旨在将以太坊ETF质押直接写入ETHA章程。修正案删除了此前对质押的禁令，并新增条款授权通过直接或可信提供商进行ETH质押，相关收益将作为ETF收入处理。
该修正案在《联邦公报》公布后，SEC将在45天（可延长至90天）内做出裁决。纳斯达克指出，以太坊ETF质押能使基金回报更贴近持有以太坊的实际经济收益，提升申赎效率，并符合SEC公司金融部门对税务处理的指引。
行业背景与分析师观点
贝莱德并非唯一寻求以太坊ETF质押的发行方。富达（FETH）、富兰克林邓普顿（EZET）、景顺银河（QETH）和21Shares（CETH）等机构也提交了类似申请。
彭博ETF分析师詹姆斯·塞法特表示，虽然早前申请的最终期限是2025年10月，但贝莱德申请将延期至2026年4月，不过他预计最迟将在2025年第四季度获批。
市场反应与收益前景
若获批准，以太坊ETF质押将为投资者创造额外收益。预计每枚ETH年化质押收益率约为3%。作为增长最快的现货ETH ETF之一，ETHA在开放质押功能后可能吸引更多资金流入。
以太坊价格动态
截至2025年7月30日，以太坊交易价格为3,789.54美元，24小时交易量约167亿美元。尽管过去90天涨幅达100%，价格仍未能突破4,000美元心理关口。
塞法特总结称："质押事宜尚未尘埃落定...早前申请的最终截止日期是10月下旬...我们认为最迟将在2025年第四季度获批。"Framework Ventures联合创始人万斯·斯宾塞补充道："或许你没料到...贝莱德会在机制开始运转时加入质押条款，但这正在成为现实。"
结语
贝莱德推动ETHA纳入以太坊ETF质押，标志着现货ETHETF向收益增强型产品转型的关键一步。随着公众意见征询的开展和SEC审查倒计时的推进，批准决定可能最早在9月中旬至10月下旬出炉，或延至2026年初。若提案通过，质押收益或吸引新的投资者需求，并重塑现货ETHETF的未来运作模式。
核心摘要
贝莱德7月16日提交ETHA修正案，允许通过直接或可信提供商进行以太坊ETF质押，收益归基金所有。SEC于7月29日受理申请，开启45-90天审查期。行业分析师预计2025年第四季度获批。约3%的预估质押收益率可能提升回报并吸引更多资金流入ETHA。以太坊现报3,789美元，90日涨幅超100%。
常见问题
1. 什么是以太坊ETF质押？
允许现货以太坊ETF通过质押ETH获取奖励，收益可能作为投资者收入分配。
2. 质押对ETHETF为何重要？
除价格增值外，质押能产生额外收益，使ETF回报更符合以太坊实际经济模型。
3. SEC审批时间表如何？
7月29日受理后，SEC有45天（可延至90天）决定批准、否决或启动进一步程序。
4. 投资者预期收益率是多少？
若ETF持有并质押ETH，预计年化收益率约为3%。
5. 还有哪些机构申请以太坊ETF质押？
包括富达（FETH）、富兰克林邓普顿（EZET）、景顺银河（QETH）、21Shares（CETH）及灰度旗下产品。
术语表
以太坊ETF质押： ETF通过质押持有的ETH获取奖励的过程。
现货以太坊ETF： 直接持有ETH并在交易所交易的基金。
质押奖励： 通过锁定ETH支持权益证明网络验证获得的收益。
联邦公报： SEC受理声明的发布载体，触发审查倒计时。
公司金融部： SEC下属部门，其指引明确质押不构成证券发行。
