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戴维·贝利的比特币公司Nakamoto完成与医疗企业KindlyMD合并
戴维·贝利创办的比特币企业Nakamoto于周四完成与医疗公司KindlyMD的合并，创建了一家计划积累100万枚比特币的公开交易比特币储备平台。据行业媒体报道，合并后实体保留KindlyMD名称，继续以股票代码NAKA在纳斯达克交易，Nakamoto则作为全资子公司运营。
贝利出任新公司的首席执行官兼董事会主席，KindlyMD前CEO蒂姆·皮克特担任首席医疗官负责医疗业务。合并消息公布后KindlyMD股价单日上涨13.4%，自5月12日宣布合并协议以来累计涨幅已超三位数。股价触及15.02美元，市值攀升至1.1425亿美元。
比特币储备战略布局
KindlyMD当前仅持有21枚比特币，但计划动用近期通过PIPE融资获得的5.4亿美元构建比特币储备。按当前市价计算，这笔资金可增持约4,544枚比特币。公司还预计将于本周六完成此前公布的2亿美元可转换票据发行。
企业比特币储备战略意义
此次合并标志着企业比特币储备领域又一重要入局，该模式通过企业资产负债表积累加密货币作为储备资产。行业数据显示，全球已有90余家上市公司将比特币纳入储备资产。随着2025年会计处理细则的明确，企业财务官对比特币财务报告要求的管理信心增强。
若KindlyMD实现百万枚比特币的储备目标，将跻身最大企业持有方之列。目前该领域领跑者持有628,946枚比特币，Metaplanet、Semler Scientific等公司则宣布计划在2027年前分别积累21万枚和10.5万枚比特币。值得关注的是，美国已有15个州政府正推进比特币储备计划，为这一企业趋势增添政策支持。
机构化进程加速
这一时机恰逢更广泛的机构接纳浪潮，贝莱德、富达等比特币ETF发行方正持续大规模增持。2025年1月生效的新版FASB会计准则允许企业采用公允价值会计处理比特币持仓，此举不仅提升透明度，更消除了此前阻碍企业采用的季度减值计提负担。
行业影响与风险隐忧
本次合并反映出企业间正围绕比特币固定2100万枚的总供应量展开激烈争夺，以防大规模应用推高价格后错失机会。分析认为2025至2026年将成为机构整合的关键年份，预计更多上市公司会将比特币纳入资产负债表以对冲货币贬值风险。
潜在风险警示
但该战略蕴含的重大风险不容忽视。机构级DeFi平台近期发出警告，称企业比特币储备策略实为"资产负债表轮盘赌"。这种模式高度依赖借贷收购零息资产比特币，当币价停滞或下跌时将导致企业陷入困境。
由于缺乏最终贷款人机制，若比特币下跌触发债务保证金追缴，企业可能陷入恶性循环。多数比特币储备企业本身处于亏损状态，或严重依赖比特币市价变动维持偿付能力表象。这种系统性风险意味着，主要持有方的财务困境可能引发恐慌性抛售和市场剧烈波动。
尽管存在隐忧，更广泛的加密货币市场仍在持续成熟，机构采用步伐不断加快。随着更多企业效仿KindlyMD的模式，该战略的可持续性将取决于比特币的持续升值能力，以及企业在市场下行期间管理杠杆头寸的水平。
