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比特币暴跌后企稳回升 贬值对冲逻辑是否依然成立？
比特币上周初延续涨势，创下126,000美元的历史新高。但周五受特朗普政府最新贸易战举措影响，市场遭遇剧烈震荡——美国威胁对中国加征"大规模"新关税。特朗普总统在社交媒体发文后，加密货币市场遭遇史上最惨烈单日崩盘，超过190亿美元杠杆期货头寸被强制平仓。
价格闪崩后的市场表现
比特币价格一度暴跌至110,000美元下方，但跌势未持续太久。据CoinGecko数据，目前已部分回升至113,494美元。与此同时，黄金价格本周一创下每盎司4,099美元的新纪录。
这引发市场思考：比特币作为货币贬值对冲工具的核心逻辑是否依然有效？
贬值对冲逻辑的深层分析
对政府债务膨胀和货币超发的担忧，使另类资产对投资者更具吸引力。本月以来，数字资产成为该策略的重要选择，投资者纷纷买入黄金、比特币和股票以对冲货币贬值风险。
尽管遭遇周五闪崩且复苏力度有限，但专家表示比特币及其他数字货币仍具备上涨空间。Amberdata衍生品总监Greg Magadini指出："贬值对冲交易至少还有十年周期。全球通胀环境下，持有美元和长期国债风险加剧。"他认为这种局势将利好比特币。
货币政策与比特币的相关性
历史上，美联储实施宽松货币政策时比特币往往表现优异。新冠疫情期间利率降至零时，比特币价格就曾创下历史新高。虽然美联储随后激进加息，但如今再次进入降息周期。
Pepperstone研究策略师Dilin Wu表示："除非利率持续保持高位，否则贬值对冲交易仍将延续。只有当实际利率显著持续上升，或财政纪律恢复，这种周期才会终结。"她补充道："若机构资金出现明显外流，比特币的对冲功能将重新定价。但当前这些条件均未出现，比特币上涨动能依然充沛。"
山寨币的市场表现与前景
值得注意的是，虽然比特币较历史高点仍有10%跌幅，但其他加密货币跌幅更为惨烈。市值第五、第六的Solana和XRP虽已从上周低点回升，但仍较年内高点下跌超30%。
灰度研究主管Zach Pandl认为无需过度担忧："若贬值交易持续，主流山寨币价格仍将上涨。杠杆交易引发的市场波动需要数日消化，但我们坚信下跌只是暂时现象，多数代币仍处创新高的轨道上。"
