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2025年加密货币风投基金募资挑战加剧
由于有限合伙人（LP）资金问题和投资者选择性提高，2025年加密货币风投基金募资难度显著增加，即便全球市场处于牛市行情也未能幸免。
这些困境表明资本正转向规模更大、有机构背书的项目，影响了早期阶段的交易，抑制了加密世界的增长潜力。
机构投资者转向大型项目
尽管市场乐观，2025年加密货币风投基金的募资仍面临挑战。持续的LP资金困境和行业丑闻余波改变了投资者策略，机构如今更关注规模更大、更安全且有机构支持的项目。
继2022年FTX丑闻后，The Block将多数股权出售给Foresight Ventures，与其过往划清界限。尽管面临挑战，部分基金仍能完成大额交易，但总体交易数量有所下降。
成熟项目受青睐 早期融资机会锐减
当前加密货币风投募资呈现"单笔金额增大但数量减少"的特点。机构投资者偏好成熟、合规且收益稳定的项目，这一趋势导致早期阶段融资机会大幅缩减。
随着中心化金融（CeFi）平台和去中心化物理基础设施网络（DePIN）初创企业开展大规模融资轮次，整体财务表现受到影响。历史数据显示，自2022年市场转向以来，机构的选择性显著增强。
2022年危机余波持续限制新资本入场
历史经验表明，加密货币市场在重大丑闻后会持续受到冲击——正如2022年FTX崩盘对资金流动的影响。类似挑战也阻碍了新项目的募资努力。
包括币安分析师Mason Nystrom在内的专家指出，由于LP资本受限，新项目面临更严峻的融资环境。Nystrom表示："由于上游DPI和LP资金问题，当前融资环境异常艰难。基金返还给LP的资本减少，导致新旧风投公司的净资本均下降，创业者融资难度加剧。"历史分析显示，新兴风投公司获得的资本正在减少。
