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以太坊合并后的收益预期分析
以太坊合并预计将在未来两周内完成，其中一个重要讨论焦点是转向权益证明机制后以太坊的收益率预期。
关于收益率的误解
目前存在一个误解，认为合并后以太坊质押收益率可能高达12%。这一观点主要基于过去一年的历史数据，例如已质押ETH的数量。然而，当前的网络使用情况和质押数据显示收益率要低得多。
这并不意味着收益率不可能达到更高的预期。它取决于多个因素，如燃烧量和网络活动。但除非市场活动大幅增加，否则短期内不太可能出现较高的收益率。
以太坊收益来源解析
要理解以太坊的收益来源及其确定方式，首先需要了解权益证明机制的工作原理。
在权益证明机制下，运行验证节点需要质押ETH。验证节点负责创建和验证新区块，没有它们网络将无法运行。
验证节点获得的收益主要来自以下三部分：
1. 区块奖励：由所有验证节点共享，收益率取决于已质押ETH的数量。
2. 交易小费：在网络拥堵期间，用户可以通过支付小费激励验证节点优先处理其交易。
3. 最大可提取价值（MEV）相关收益：发布新区块的验证节点可以重新排序交易，用户可能会为特定排序向验证节点支付费用以获得利润。
当前收益数据与预测
根据Dune Analytics的数据，目前约有1351万枚ETH被质押，约占总供应量的11.3%。这使得验证节点的区块奖励收益率约为4%。
其他影响ETH质押收益的因素，如MEV和交易小费，主要取决于网络使用情况。更多交易和更高的交易成本会导致更大的小费，同时也会增加MEV总利润和被销毁的ETH数量。
过去一年中，代币交换的交易费用有时高达200美元。相比之下，目前这一数字已大幅降至5至10美元左右，这表明额外收益将远低于过去。
未来收益预测
基于当前数据，有分析师预测2023年以太坊验证节点的年化收益率约为3.2%，这一预测综合考虑了区块奖励、MEV和交易小费等因素。
本文仅供参考，不构成法律、税务、投资、财务或其他建议。
