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双子星交易所申请纳斯达克上市
双子星太空站公司已向美国证券交易委员会提交申请，拟以股票代码"GEMI"在纳斯达克全球精选市场上市A类普通股。由卡梅伦·温克莱沃斯和泰勒·温克莱沃斯兄弟创立的这家加密货币交易所与托管机构于周五正式提交了上市文件。此次IPO将标志着双子星股票首次公开交易，由高盛、摩根士丹利和花旗集团等投行组成的承销团负责发行。
股权结构与业务概况
上市后，双子星将保留双重股权结构，其中A类股票每股对应1票表决权，B类股票每股对应10票表决权。温克莱沃斯兄弟将保留全部B类股份，确保维持多数表决控制权。该公司成立于2014年，主营业务包括受监管的加密货币交易、资产托管服务以及区块链相关产品，例如与美元挂钩的双子星稳定币和加密货币奖励信用卡。
尽管启动上市程序，公司的亏损仍在扩大。2024年财报显示，其营收为1.422亿美元，净亏损却达1.585亿美元。最新数据显示，2025年上半年亏损进一步扩大至2.825亿美元，同期营收仅6790万美元。现金及等价物也从2024年底的3.415亿美元骤减至2025年中的1.619亿美元。
加密货币市场的重要里程碑
这次IPO申请正值双子星面临财务困境之际。随着运营成本持续消耗流动资金，此次公开募股被视为交易所的重要生命线。值得关注的是，美国证监会在今年二月结束了对双子星的调查且未提出执法建议。此外，该公司还在一月份与美国商品期货交易委员会达成了500万美元的和解协议。
行业背景与政策环境
双子星的上市计划恰逢美国政府对加密货币企业采取友好政策时期。温克莱沃斯兄弟公开支持现任政府的连任竞选，并资助了多个聚焦加密货币的政治行动委员会。这已是近期第二起加密货币企业成功上市案例——六月份Circle公司通过IPO募集11亿美元资金，上市首日股价较31美元的发行价暴涨167%。
彭博数据显示，加密货币交易所Bullish同样取得亮眼开局，上市首日股价飙升83.8%至68美元收盘。这些成功案例显示机构投资者对受监管加密资产的需求正在增长，推动加密货币总市值在今年早些时候突破2万亿美元大关。若成功上市，双子星将成为继Coinbase和Bullish之后美国第三家公开上市的加密货币交易所。
数字资产公司的行业启示
在有利的监管环境下，双子星加入了一众寻求公开上市的加密货币企业行列。但与Circle依靠稳定币储备的稳定收入模式不同，双子星严重依赖交易量和加密货币市场行情。这家交易所必须证明自己能在与Coinbase、币安等更强对手的竞争中重获盈利能力。
此次IPO的成败将产生深远影响：成功可能为其他陷入困境的加密企业打开融资通道，失败则可能抑制市场对未来数字资产上市的热情。在监管政策持续演变的背景下，双子星的上市进程将成为观察传统金融市场如何接纳加密货币企业的重要风向标。
