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美国诉Ignatov等人案件分析
正如本专栏的常驻作者Palley和Nelson可以证实的那样，长期以来，关注加密货币领域的律师们一直在思考美国司法部将如何处理涉嫌欺诈的ICO（首次代币发行）计划。
迄今为止，针对这些计划的起诉并不多见。除了美国诉Homero Joshua Garza案（涉及2014年末至2015年初的一个比特币挖矿庞氏骗局，该骗局还附带了一个名为PayCoin的“挂钩稳定币”），在整个加密货币繁荣时期，以及许多从业者认为存在大量违反美国证券法的数十亿美元重大违规行为的背景下，司法部一直保持沉默。在司法部介入的案件中，指控通常仅限于普通的电信欺诈（如Garza案）或洗钱（如Liberty Reserve案）。
司法部很少试图利用证券法来约束涉嫌非法的ICO行为。随着针对OneCoin的起诉，这样的日子可能已经结束。
背景介绍
OneCoin计划据称始于2014年的“山寨币”热潮期间（这一热潮还催生了狗狗币、莱特币和以太坊等）。在加密货币爱好者中，OneCoin很快引起了怀疑，原因包括缺乏实际的区块链、使用多层次营销（MLM）式的奖励机制，以及在YouTube上制作明显虚假的活动视频，对OneCoin做出荒谬的宣称。这些宣称包括将该计划的创始人——保加利亚人Ruja Ignatova——描述为“加密货币的创始人”，尽管她似乎对密码学一无所知；或者声称OneCoin的技术“在一个慢如蜗牛的区块链上可以处理比Visa和Mastercard更多的交易”，这显然荒谬至极。
联邦政府似乎同意加密货币界的多数评价，司法部现在指控整个计划是一个涉及约30亿美元的庞氏骗局。在不深入细节的情况下，起诉书让我们对未来针对非法代币发行的起诉有了一个清晰的认识。
起诉内容
该计划的律师于9月被控合谋洗钱。针对计划组织者Ignatov和Ignatova的起诉书分别包括一项合谋电信欺诈的指控，即“通过虚假和欺诈性的借口、陈述和承诺”获取“金钱和财产”。例如，声称你的区块链比Mastercard有更高的吞吐量。
然而，Ignatova本人还被指控电信欺诈、合谋洗钱（即“隐瞒和掩饰特定非法活动的收益的性质、位置、来源、所有权和控制权”），以及（重点来了！）证券欺诈，基于“在证券的购买和销售过程中”，“使用和实施了操纵性和欺骗性的手段和计谋”，违反了Rule 10b-5。
法律意义
这表明司法部认为可以说服法官，至少在OneCoin的案例中，ICO代币是一种证券，适用SEC诉W.J. Howey Co.案中的四要素测试。如果Ignatova的案件进入审判阶段，我们可能会在这一问题上获得一些有用的判例。然而，这并不一定意味着司法部认为所有加密货币系统都是非法的或属于证券。我提请读者注意针对Konstantin Ignatov的起诉书中的脚注2，该脚注将OneCoin与FBI描述的“合法加密货币”进行了对比，后者“通过挖矿……使加密货币的节点能够达成安全、防篡改的共识”。这实际上是对加密货币区块链功能的很好描述。
启示与建议
如果起诉书中的指控被证明属实，这将意味着OneCoin是加密货币行业中最令人发指、明目张胆且长期运行的骗局之一，而直到现在，司法车轮才缓缓启动。然而，在这些指控曝光之前，据称该计划已经在全球范围内从投资者那里募集了超过30亿美元的资金。律师在为客户评估特定计划的合法性时应谨慎建议，并确保代币发行从一开始就试图遵守美国证券法，并公平、充分地向潜在投资者披露投资风险。
