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核心要点
链上数据持续增长
长期持有者信心坚定
关键价格水平分析
市场现状
以太坊面临空前抛压，净主动卖出量骤降至-4.188亿美元
尽管遭遇抛压，ETH价格仍坚守3,643美元关口
网络活跃度显著提升：新增地址增长29.94%，活跃地址上升3.17%
长期持有者仍保持盈利状态，展现出强烈的持币信念
行情分析
全球第二大加密货币以太坊正处在关键转折点。数字资产在面临历史性抛压的同时，链上指标却显示出强劲的基本面。这种矛盾现象让交易者和投资者密切关注最终哪方力量将占据上风。
CryptoQuant最新数据显示，以太坊净主动卖出量跌至-4.188亿美元，创下有史以来第二大单日卖压纪录。这意味着单日市场抛售量比承接量多出11.6万枚ETH。如此大规模的抛售通常预示着局部顶部形成，往往成为趋势反转信号。
技术形态解读
尽管面临巨大抛压，ETH价格仍展现出韧性。当前价格维持在3,643美元附近波动，表明买方仍在积极吸收卖压。这种抗跌性暗示着以太坊可能在酝酿下一波重要行情前维持稳定。
该加密货币近期完成了教科书式的"杯柄形态"，这类形态通常预示上涨中继。然而价格未能有效突破3,950美元的关键颈线阻力，目前在一个下降通道内震荡整理。相对强弱指数(RSI)处于57的中性区域，尚未显现明确的突破信号。
链上数据洞察
与市场看跌信号形成鲜明对比的是，以太坊网络活动呈现显著增长。IntoTheBlock数据显示，新增地址数量激增29.94%，活跃地址数也增长3.17%。
这种用户活跃度的提升为价格稳定和潜在反弹奠定了坚实基础。历史数据显示，地址增长加速往往与中期价格上涨存在正相关。
持有者行为分析
链上估值指标揭示了以太坊当前状态的复杂性。网络价值与交易量比率(NVT)出现飙升，表明市值增速快于链上交易活跃度，这通常暗示短期估值偏高。
但市值与实现价值比率(MVRV)的长短期差值仍维持在12.36%上方，显示长期持有者仍保有可观未实现收益。这反映出经验丰富的投资者在近期市场疲软中依然保持坚定信心。
关键价位提示
以太坊下一重要阻力位在3,817美元。若ETH能伴随强劲买盘突破该水平，则可能打开通往4,000美元心理关口的上涨空间。
下行方面，若跌破当前3,396美元支撑区域，下一关键支撑位可能在3,144美元附近，该位置曾多次出现买盘承接。
当前行情数据
截至撰稿时，ETH交易价格为3,621.30美元，24小时下跌1.33%，周跌幅3.63%。日交易量达303.7亿美元。
以太坊正处于历史性抛压与持续改善的链上数据、坚定持有者信念相互角力的关键阶段。未来数日将揭示买方能否推动价格上行，抑或近期抛售将引发更深度的回调。
