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以太坊价格现报4,388美元，4,300–4,320美元区间成为关键破位观察位。
尽管短期动能减弱，但基本面依然强劲：链上活动创纪录且Gas费降低。
巨鲸近期向ETH转入超4.3亿美元，若价格突破4,530美元，将为冲击5,000美元提供长期支撑。
价格进入关键博弈阶段
以太坊在8月收获25%涨幅后，9月开局表现疲软。截至发稿，ETH报4,388美元，24小时下跌1.4%。此次回调使得4,300–4,320美元支撑区间的技术意义凸显，交易者将其视为判断9月行情走向的分水岭。
4,300美元防线决定后市方向
对交易者而言，支撑位与阻力位如同价格的地板与天花板。当前最重要的支撑区间位于4,300–4,320美元。
若ETH日线收于该区间下方，下一支撑位将下移至4,156美元及4,119美元。若抛压加剧，不排除下探4,000美元的可能性。
与此同时，上方阻力明显。ETH需突破4,530美元才能打开4,800美元乃至5,000美元的上升空间。值得注意的是，4,480–4,592美元区间内存在超190万枚ETH持仓，形成短期最强供应区——这也是多头屡次上攻受阻的技术原因。
资金流指标亮起黄灯
追踪资金流入的Chaikin Money Flow(CMF)指标已跌破零轴，显示主力资金当前并未大举入场，这强化了4,300美元支撑位的重要性。在资金流恢复正常前，ETH价格很可能维持区间震荡，至少9月上旬将延续这种格局。
基本面与价格呈现背离
尽管币价承压，以太坊链上数据却展现出惊人活力：活跃地址数与交易量近期均创历史新高，显示网络使用率持续攀升。
与此同时，Gas费维持低位运行——这对以太坊网络而言实属罕见，表明其当前处理用户需求的能力已达到历史最佳水平。
历史数据显示，以太坊在9月通常表现不佳：2023年(+1.49%)和2024年(+3.20%)虽小幅收涨，但此前多年均呈现下跌趋势。
今年8月强势上涨后，9月可能再次进入阶段性盘整，至少短期走势正印证这一规律。
巨鲸持续逢低布局
链上数据揭示一个有趣现象：当散户资金流疲软之际，巨鲸近期却完成超4.3亿美元的ETH建仓。这种「散户抛售，鲸鱼接盘」的态势，凸显出短期交易与长期布局的差异。
更值得玩味的是，资金正持续从BTC轮动至ETH，导致前者走势相对疲弱。
巨鲸行为往往具有前瞻性——当散户因价格波动恐慌时，他们常选择逆向布局。分析师以比特币2020年周期为例指出：当时巨鲸在阻力位附近的积累，最终为后续牛市爆发埋下伏笔。若ETH能有效突破4,530美元，5,000美元目标的达成速度或将超乎市场预期。
