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比特币周期：分析师揭示牛市尚未结束的惊人原因
加密货币市场常如过山车般跌宕起伏，近期比特币价格的剧烈回调让许多人怀疑牛市是否真的终结。然而，一位知名分析师提出了令人信服的反向观点，认为当前比特币周期远未结束。这一见解对于在数字资产波动中求存的投资者至关重要。
当前比特币周期真的尚未终结吗？
尽管市场近期波动剧烈，但断言比特币周期已经结束可能为时过早。CryptoQuant知名分析师Axel Adler Jr.指出，链上数据揭示了不同的事实——比特币当前的市场行为更符合结构性上升趋势，而非周期顶部。
Adler强调了关键支撑位的重要性，这些价位往往是价格走势的转折点。理解这些水平对预测未来走势和制定投资决策至关重要。投资者应超越短期波动，关注揭示市场真实状态的长期指标，以避免恐慌性抛售并抓住持续增长机会。
关键支撑位解析：为何10.7万美元对比特币周期至关重要
Adler的分析核心在于比特币月线图表现：当前价格约11.07万美元，远高于10.76万美元的短期持有者实现价格（即持有不足155天投资者的平均成本）。这一指标意义重大：
短期持有者实现价格：当价格维持在该水平上方，表明新入市投资者普遍盈利，从而降低抛压风险。
与其他持有群体对比：当前价格显著高于全体持有者实现价格（5.28万美元）和长期持有者实现价格（3.56万美元），这种巨大利润空间印证了比特币周期仍处结构性上升趋势。
市场情绪解码：NUPL指标揭示的比特币周期真相
Adler采用的另一个关键工具是未实现净盈亏指标（NUPL），该指标通过比较所有比特币的未实现盈利与亏损来评估市场整体盈利状况。当前NUPL值为0.53，显示：
盈利区间但未过热：虽然市场整体盈利，但相较于历史周期峰值，当前NUPL值较低，表明尚未出现周期顶部常见的极端狂热情绪。
增长空间充足：这种"温和"的盈利状态意味着市场仍有扩张潜力，当前比特币周期尚存上行空间。
未来导航：比特币周期将如何演进？
Adler给出了明确结论：只要比特币价格维持在10.7万美元关键支撑位上方，牛市趋势大概率延续。这个阈值将成为市场短期走势的分水岭：
投资者应重点关注该价位——持续守稳则强化看涨预期，有效跌破则可能预示趋势转变。结合健康的链上支撑与未过热的市场情绪，尽管回调不可避免，但比特币周期延续上涨的基础仍然稳固。
结论：韧性十足的比特币周期
通过短期持有者实现价格和NUPL等链上指标，分析证明比特币的基础支撑依然强劲。核心结论清晰：只要10.7万美元支撑位不破，当前比特币周期的牛市趋势就将持续，这为投资者应对市场波动提供了坚实的决策框架。
常见问题解答
1. 什么是"短期持有者实现价格"？
该指标计算持有不足155天的投资者购买比特币的平均成本，用于识别新入市者的成本基础。
2. NUPL指标如何反映市场状况？
该指标通过比较所有比特币的未实现盈亏来评估市场整体盈利水平，正值表明市场整体处于盈利状态。
3. 为何10.7万美元对比特币如此重要？
该价位代表短期持有者实现价格，是关键支撑位。价格维持其上表明新投资者盈利，有助于减少抛压并维持牛市。
4. 当前比特币周期与历史有何不同？
当前NUPL值虽处盈利区间但低于历史峰值，表明市场未达过往周期顶部的狂热状态，可能意味着更持续的增长空间。
5. 投资者后续应关注什么？
重点观察比特币对10.7万美元支撑位的测试结果，持续站稳将强化看涨预期，跌破则可能预示趋势转变。
