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长期持有者稳如磐石
持有5至7年比特币的投资者正在进入新阶段。数据显示，过去一年该群体的已实现市值从约149亿美元降至85亿美元。分析师Cas Abbé指出，这种下降并非抛售所致。
实际上，这些比特币大多只是转入7年以上持有区间。这意味着自2017-2019年购入后，它们始终存放在原有钱包中。"这些并非意志薄弱的持有者，"Abbé表示，"他们经历了减半周期、市场崩盘、恐慌浪潮和价格巅峰。"
值得注意的是，这种转变表明长期投资者持续穿越市场波动坚守仓位。与多数资产不同，比特币并未频繁更换持有者，同一批钱包持续积累并持有。
期权市场显露机构动向
比特币期权市场活动同样引人注目。分析师BitBull指出，1个月25Delta偏度创下新高，该指标通常反映下行保护需求上升。"大众紧盯价格时，真正的动作在期权市场，"BitBull分析称，"这不是散户恐慌，而是机构在对冲。"
随着ETF等投资产品普及，大型机构正通过买入看跌期权对冲现货头寸。偏度上升正是这种对冲策略的体现。虽然看似预示担忧，实则反映风险管理——机构在建立敞口同时防范短期下跌。
价格走势显示支撑巩固
比特币近期突破持续数周的下降趋势线，并连续多日收于该线之上。突破后价格测试113,500美元阻力位，该位置曾在8月充当支撑位。分析师Rekt Capital观察到："这次遇阻回调幅度很浅，显示阻力位可能正在弱化。"
目前比特币交易于113,000美元附近。若收于113,500美元上方可能打开上行空间，否则或将回落至110,000美元。另有分析师Merlijn发现周线图上价格与RSI出现背离：当价格创更低低点时，RSI却形成更高低点。"这是教科书般的空头陷阱"，这种形态正被交易员密切关注以寻找趋势反转信号。
