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Kraken季度收益下滑
2025年第二季度，Kraken实现营收4.116亿美元，较去年同期增长18%。尽管收入保持增长，但该交易所经调整后的收益下降7%，从2024年同期的8550万美元降至7970万美元。公司表示收益下滑部分源于宏观经济不确定性，包括美国关税政策的影响，同时强调当前正处于"建设模式"，将长期发展置于短期盈利之上。
运营指标显著提升
该加密交易平台多项运营数据表现亮眼：交易量同比增长19%至1868亿美元，平台托管资产激增47%达432亿美元，注册账户数增长37%至440万。其稳定币兑法币市场份额从43%大幅提升至68%。
此次财报发布正值Kraken寻求以150亿美元估值融资5亿美元，为2026年潜在公开上市做准备。平台近期持续拓展产品矩阵，包括向多数美国用户开放股票交易功能，实现股票与数字资产的一站式管理；4月推出24小时外汇永续合约；6月通过xStocks计划上线代币化蓝筹股和ETF组合。
传统金融与加密资产的融合浪潮
Kraken进军代币化证券领域的举措，反映了传统金融与加密行业加速融合的趋势。该赛道竞争日趋激烈：Bybit已宣布类似合作，Coinbase正积极寻求SEC批准上市代币化股票，eToro也计划将以太坊ERC-20标准对100支热门美股及ETF进行代币化。
Robinhood加密业务收入激增
2025年第二季度，Robinhood加密业务收入同比飙升98%至1.6亿美元，推动因素包括交易活动激增及对现实世界资产(RWA)代币化的战略聚焦。公司整体净收入增长45%至9.89亿美元，净利润翻倍至3.86亿美元。尽管业绩强劲，其股价在盘后交易中仍小幅回调。
RWA代币化战略布局
CEO弗拉德·特涅夫详解了公司在RWA领域的长期规划，称其为"过去十年最重要的行业创新"。通过近期2亿美元收购Bitstamp，Robinhood旨在打破私募股权、风险投资基金和房地产等传统零售投资者难以触及的资产类别。公司已在欧洲推出专注股票代币化的Robinhood Chain二层区块链，并开始发行OpenAI、SpaceX等企业的私募股权代币。
但快速扩张也引发监管关注：立陶宛当局已对相关代币化产品启动调查，OpenAI官方声明与以其命名的股权类代币划清界限。特涅夫强调，凭借2500万美国用户和1万亿美元托管资产，Robinhood在打通传统金融与加密生态方面具有独特优势。尽管以太坊目前以近70亿美元代币化资产主导RWA领域，但特涅夫认为Robinhood的合规基础设施将帮助其在公链平台之外开辟新赛道。
