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近年来，与法定货币挂钩的数字资产——稳定币的迅猛发展促使美国立法者开始考虑制定监管措施，以确保金融稳定和消费者权益保护。由参议员柯尔丝滕·吉利布兰德、比尔·哈格蒂、蒂姆·斯科特和辛西娅·卢米斯共同提出的两党法案《美国稳定币创新引导与建立法案》（简称GENIUS法案），旨在为支付型稳定币建立清晰的监管框架。与此同时，众议院金融服务委员会成员玛克辛·沃特斯也公布了跨党派立法提案，旨在对银行与非银行机构的稳定币发行方实施全面监管。这些立法举措反映出美国国会日益关注对稳定币的监管，以应对消费者保护、金融体系完整性及数字货币无序扩张带来的潜在风险等问题。
两大法案的核心目标
GENIUS法案与众议院金融服务委员会的稳定币法案虽然监管机制和实施策略略有差异，但均致力于为稳定币建立明确的监管框架。
GENIUS法案（参议院提案）
2025年2月5日，美国参议院两党议员联合提出《美国稳定币创新引导与建立法案》。该法案旨在为美国支付型稳定币建立明确的监管框架。
主要目标：
- 消费者保护：要求稳定币发行方维持1:1准备金，并遵守美国反洗钱和制裁法规
- 推动创新：鼓励数字资产领域的负责任创新，维护美国在区块链技术领域的领导地位
- 金融普惠与效率：利用锚定美元的稳定币提升交易效率，扩大金融包容性
关键条款：
- 明确定义支付型稳定币为用于支付结算且锚定固定货币价值的数字资产
- 建立银行与非银行机构的发行许可申请流程
- 对市值超100亿美元的发行方实施联邦监管，小型发行方可由州级监管
- 禁止算法稳定币发行
- 建立明确的监管检查与执法框架
沃特斯法案（众议院提案）
2025年2月10日，众议院金融服务委员会民主党领袖提出新稳定币立法。该法案经过三年跨党派协商，并与财政部和美联储合作制定。
主要目标：
- 建立全面的联邦监管框架
- 强化消费者保护措施
- 维护金融系统完整性
- 保持银行业与商业分离
关键条款：
- 授权美联储对各类发行方实施中央监管
- 实施严格的准备金要求
- 禁止大型科技公司控制稳定币发行方
- 要求遵守美国反洗钱和反恐融资法规
- 禁止有金融犯罪记录者担任发行方高管
- 对数字钱包服务商提出风险管理要求
法案核心差异
两大法案在监管强度、行业参与及去中心化立场方面存在显著差异：
监管思路
GENIUS法案采用分级监管，对大型发行方实施美联储监管，小型发行方允许州级监管，侧重促进行业创新。沃特斯法案则建立统一联邦框架，侧重风险防控。
行业参与
GENIUS法案为去中心化平台提供灵活空间，沃特斯法案禁止科技巨头参与，并强化身份验证要求。
潜在影响分析
GENIUS法案更有利于中小企业和创新机构发展，可能吸引加密企业赴美经营。沃特斯法案虽能提升市场稳定性，但可能增加合规成本，促使部分企业转向海外。
法案最终能否通过将取决于政治协商结果。GENIUS法案获得支持市场自由的立法者青睐，而沃特斯法案更受注重金融稳定的监管部门支持。无论结果如何，美国稳定币监管框架的确立都将为数字经济发展奠定重要基础。
