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加密货币市场七月收官呈现乐观态势
随着七月接近尾声，加密货币市场分析师持乐观态度，交易所比特币储备量本月下降2%。这是一个看涨信号——交易所储备减少表明投资者正将比特币转移至个人钱包长期持有，预期价格将继续上涨。虽然2%的月度降幅看似微不足道，但这延续了自2025年1月以来交易所储备持续下降的整体趋势。
美国通过三项加密法案
七月期间，美国众议院通过了三项加密货币相关法案。其中《GENIUS稳定币监管法案》已由前总统特朗普签署生效。随着稳定币监管规则的确立，以及《CLARITY法案》框架正在参议院审议，观察人士预测稳定币领域将迎来显著增长。
与此同时，现实世界资产代币化（RWA）总值持续攀升，链上RWA总价值增长2.6%。虽然企业正在逐步接受代币化股票，但进一步普及可能伴随法律风险。
关键数据透视
稳定币市值随法案生效增长40亿美元
7月18日，《GENIUS法案》正式生效，为稳定币行业制定了一系列监管规定。尽管该法案未采纳Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗等行业领袖关于允许稳定币发行方向客户支付利息的核心诉求，但仍被视为加密货币立法进程的重要里程碑。
七月期间，稳定币供应量增加近40亿美元，推动整体市值突破2500亿美元大关。稳定币活跃度也显著提升，月度活跃地址数增长超20%，达到3800万个，反映出稳定币采用率持续上升。2025年第一季度，稳定币总交易额已突破7万亿美元。
Sygnum首席投资官Fabian Dori曾表示："《GENIUS法案》为机构和发行方开发原创性'杀手级应用'注入了信心，这些应用不仅能满足现有需求，还将催生包括支付在内的全新服务需求。"
比特币交易所储备持续下降
交易所比特币储备量持续走低，七月环比下降2%，延续了2025年以来的下行趋势。自一月以来，交易所比特币储备总量已减少14%。值得注意的是，七月标志着自2018年以来，交易所持有的比特币供应量占比首次低于15%。
分析师指出，交易所和场外交易平台供应短缺可能导致短期内出现"供应冲击"。加密货币分析账号Crypto Chief强调："场外可用比特币余额呈断崖式下跌。我们从未见过余额与价格出现如此巨大的背离！这正在上演一场供应危机。"
Bybit首席执行官周本表示："过去几个月中心化交易所的比特币储备持续减少，通常意味着投资者减少交易频率，预期市场将出现波动。这实际上反映出当前市场信心不足。"
代币化RWA总值突破250亿美元
七月期间，代币化现实世界资产总价值增长约2.5%，突破250亿美元关口。币安报告指出："随着监管框架日益明晰，该领域有望持续增长并吸引更多行业巨头参与。"仅2025年前七个月，RWA市场总值已激增260%，主要驱动力来自代币化私人信贷和美国国债。
代币化股票价值在七月增长15%，超过4亿美元。交易平台Robinhood月初宣布将提供RWA交易服务。截至发稿时，代币化股票相关地址数量月度增幅接近700%。
尽管代币化股票为企业融资提供了创新渠道，但法律风险依然存在。特别是当OpenAI等私营公司通过代币向公众发行不具所有权的所谓"股权"时，部分司法管辖区监管机构已对投资者保护问题表示关切。
美国三州通过加密法案
在联邦立法取得进展的同时，州级加密货币监管框架也在不断完善。密苏里州、新罕布什尔州和俄勒冈州七月先后通过加密货币相关法案。
密苏里州针对加密货币ATM出台监管规定，并将金银铸币及金属背书电子货币纳入法定货币范畴。新罕布什尔州成立专项委员会研究稳定代币和RWA监管框架，研究成果将于11月1日前提交。俄勒冈州修订《无主财产法》，将加密货币纳入监管，规定持有三年后需移交州财政厅处置。
亚利桑那州州长凯蒂·霍布斯否决了第2324号法案，该法案拟建立执法部门收缴加密货币的州级储备库。霍布斯表示，该法案"通过转移收缴资产削弱了地方执法部门与州政府合作处理数字资产没收案件的积极性"。
七国颁发加密企业许可
全球范围内，多国政府正通过许可制度规范加密货币行业发展。七月共有七个国家为加密企业建立法律框架或颁发运营许可。
香港金融管理局完成稳定币监管规则制定，并启动持牌发行人公开登记系统。在欧洲，Bybit、OKX和CoinShares均获得MiCA框架下运营许可——Bybit正式进军奥地利市场，OKX与CoinShares则在法国设立业务。Ripple宣布正在申请MiCA许可，计划以卢森堡为跳板拓展欧洲业务。
德国金融监管机构批准DWS与德意志银行合作的稳定币项目AllUnity，颁发电子货币机构许可证，允许其发行欧元稳定币。新加坡金融管理局批准后，Bitstamp交易所获准在该国开展业务。
美国方面，Ripple与Circle正在申请全国性银行牌照。该牌照将使企业能够在货币监理署统一监管下提供托管服务，无需单独申请各州许可。
