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灰度启动以太坊质押：链上数据揭示重大动向
全球领先的加密货币资产管理公司灰度（Grayscale）似乎正准备开始质押其持有的部分以太坊资产，这表明其对美国监管的交易型产品（ETPs）即将批准质押机制的信心正在增强。
区块链分析平台Arkham Intelligence数据显示，灰度在上周四转移了超过4万枚ETH。这一操作与获取质押收益的意图相符，若获证实，灰度将成为首家公开质押资产的美国以太坊ETF发起方。
来源：Emmett Gallic
监管背景与战略布局
目前灰度以太坊信托（ETHE）管理着超过106万枚ETH，价值逾48亿美元。该产品2017年以私募形式推出，今年早些时候公司还推出了更低价位的以太坊迷你信托，以适应不断变化的市场需求。
这一进展正值美国证券交易委员会（SEC）推迟对灰度基金是否可纳入ETH质押的裁决。监管机构暗示部分流动性质押方法可能超出其管辖范围，这为受监管加密基金合法获取质押收益创造了可能。
虽然灰度已提交允许基金质押的提案，但SEC尚未批准。此次预先质押资产的战略举措，显示出公司正在为未来监管明确化提前布局。值得注意的是，现有现货以太坊ETF均未包含质押功能。
多资产ETF与市场影响
链上转账发生在SEC批准灰度数字大盘基金（Digital Large Cap Fund）后不久，该基金涵盖比特币、以太坊、XRP、Solana和Cardano等多类资产。这种多资产ETF让投资者通过单一产品实现加密货币配置多元化，无需直接购买各类代币。
行业分析师认为，美国现货以太坊ETF若获准质押，将显著影响机构需求。10x Research负责人Markus Thielen七月指出，在以太坊需求激增的背景下，以太坊ETF质押可能"彻底重塑市场格局"。最新数据显示，今年ETF资金流入激增，而交易所ETH储备量跌至三年低点，反映出机构活动和企业资金配置的加速。
各加密货币交易所的以太坊储备量 来源：CryptoQuant
行业范式转变
受监管ETF中ETH质押的可能性，标志着加密市场正朝着更具整合性且能产生收益的投资策略关键转型，进一步巩固以太坊在数字资产和DeFi应用演进格局中日益重要的地位。
