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以太坊的动荡之路：关键挫折与战略调整
今年以来，以太坊价格持续下行，大幅下跌对主要持有者造成显著影响。加密货币市场整体低迷，以太坊在2026年内跌幅超过30%，即便在短暂回升尝试中也难以突破2000美元关口。
机构持有者面临关键压力？
以太坊近期1971美元的估值给机构投资者带来重大挑战，使其跌破了重要账户及ETF投资者的平均购入价位。主要持有机构BitMine受到重创，因以太坊下跌面临的未公开巨额损失已超过70亿美元。
巨鲸与ETF投资者现状如何？
链上数据显示，被称为“巨鲸”的大型投资者自2025年6月以来一直以高于2000美元的价格增持以太坊，但当前估值正使他们的持仓陷入不利境地。彭博智库分析师指出，以平均3500美元成本购入以太坊的ETF投资者，如今正承受价格低于该基准线所带来的亏损。
最新跌势与去年超过60%的大幅下跌形成呼应。相较而言，在与比特币基金的对比中，以太坊ETF的表现尤其引人注目。当前交易价格相对于众多ETF投资者的购入成本仍处于不利低位。
面对逆境，巨鲸是否坚守阵地？
分析显示，大型机构投资者与巨鲸仍展现韧性，尽管市场下行却选择不抛售。相反，他们认为当前价位适合进一步积累仓位，以期获得未来收益。
巨鲸持续在当前估值中看到机遇，推动积极增持策略。以太坊正加速从交易所流出，表明机构正将其转移至安全的冷钱包进行长期存储的战略动向。与此同时，流入以太坊ETF的资金量已从150亿美元降至120亿美元以下，但大量投资者仍选择维持持仓。
尽管相比比特币面临更严峻挫折，ETF持有者多数选择继续持有。近期BitMine显著增持4万枚以太坊，使其总持有量达到297万枚，这体现了其对长期策略的承诺——该机构将68.7%的总资产进行质押，展现出对以太坊未来潜力的信心。主要投资者更倾向于持守而非撤离，彰显了对以太坊复苏轨迹的坚定信念。
