首日暴涨200%，一周暴跌50%：看涨IPO的冰火两重天_新闻

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首日暴涨200%，一周暴跌50%：看涨IPO的冰火两重天

2025-08-26 18:06:10

资产与储备：Block.one的"输血"与比特币的王牌

从EOS到Bullish：一部背叛史

登陆华尔街：叩开传统金融大门

2025年，美国加密股票迎来名副其实的牛市。随着特朗普政府推动"美国加密之都"战略及签署稳定币法案，加密企业在华尔街的地位迅速攀升。明确的政策信号叠加巨大的投资者预期，使加密相关股票成为资本市场的明星资产。嗅到这一信号的加密企业纷纷涌向纳斯达克或纽交所上市，试图借助华尔街力量实现加速发展。

8月13日，数字资产交易平台Bullish完成首次公开募股，以每股37美元价格募集11亿美元，超出市场此前32-33美元的估值预期。本次IPO获得超20倍超额认购，使其市值达到54亿美元，股票代码为BLSH。

上市首日，Bullish股价飙升至每股118美元，涨幅超200%，因波动过大多次触发熔断。虽然后续股价从高点回落，目前62.89美元的报价仍较发行价上涨近70%。

Bullish上市首日，Ark Invest通过旗下ARKK、ARKW和ARKF ETF买入超250万股，市值超过1.7亿美元。此举推动当日股价上涨超22%，市值突破120亿美元。8月20日加密股票普跌行情中，Ark Invest又增持356,346股Bullish股票（约2120万美元）和150,908股Robinhood股票（约1620万美元）。

资本市场的反馈清晰表明，加密叙事的想象力依然强劲。

资产与储备：Block.one的"输血"与比特币的王牌

Bullish不仅拥有惊艳的上市表现，更具备雄厚的资金与资产基础。其CEO为纽交所前总裁Tom Farley，最大股东Block.one CEO Brendan Blumer持股30.1%。依托Block.one的财力与技术支援，Bullish自诞生起就瞄准机构客户市场，强调交易安全性与流动性。

根据BitcoinTreasuries.net数据，Bullish上市后持有的24,000枚BTC使其跻身上市公司比特币储备量前五，超越Metaplante、Coinbase等行业龙头。相比之下，特斯拉已跌出前十。

此外，Block.one自身持有164,000枚比特币（市值超186亿美元），是持有比特币最多的私营企业。SEC官网披露的财务报告显示，截至2021年Bullish总资产约58.5亿美元，净资产达46.9亿美元。

整体来看，Bullish不仅通过IPO获得充足资金，其比特币储备与净资产规模更为公司在加密金融市场长期竞争提供了强力保障。

从EOS到Bullish：一部背叛史

Bullish的快速崛起离不开Block.one深厚的资金支持。但回溯历史，Bullish与EOS的恩怨情仇仍令人唏嘘。

2017年Block.one推出EOS时，曾以"百万TPS零手续费"的宏伟愿景震撼行业。其ICO募资42亿美元，创下加密行业融资纪录，更被冠以"以太坊杀手"称号。但理想与现实很快出现鸿沟：繁琐的CPU/RAM质押机制阻碍用户体验；节点选举被大户与交易所垄断，沦为投票游戏，远非社区期待的公平生态。

更深层的裂痕源于资源分配不公。Block.one承诺投入10亿美元支持EOS生态，但42亿美元募资额中有22亿美元被用于购买美国国债、投资比特币、炒股以及收购Silvergate Bank（该银行于2023年破产），实际流向EOS开发者的资金少得可怜。

2021年Block.one却转身高调推出Bullish，投入1亿美元现金并吸引Peter Thiel、Alan Howard、软银、Galaxy Digital等顶级资本加入，融资规模高达10亿美元。

但这个新平台既不使用EOS链，也不支持EOS代币，更未给EOS社区留下任何资源。对EOS支持者而言，这无异于赤裸裸的背叛：Block.one借助EOS获利后，竟另起炉灶开展新业务，使EOS在公链竞争中沦为看客。

愤怒最终升级为"治理起义"。EOS网络基金会（ENF）联合节点运营商推动链上提案，撤销Block.one治理权。虽然EOS已形式上"去Block.one化"，但资金控制权仍在Block.one手中，双方法律纠纷至今未解。

登陆华尔街：叩开传统金融大门

实际上这并非Bullish首次试水资本市场。早在2021年就计划通过SPAC（特殊目的收购公司）借壳上市，但该计划最终因多重因素搁浅。直到2025年6月英国《金融时报》曝出Bullish已向SEC秘密递交IPO申请。

此番凭借Block.one的资本加持与Tom Farley的华尔街背景，Bullish终于叩开纽约证券交易所大门。成功上市不仅意味着资金实力增强，更象征着加密企业在美国资本市场的合法名分。

更值得注意的是，Bullish以稳定币形式获得11.5亿美元IPO募资款项，创下美国资本市场首个以稳定币结算的IPO里程碑。这些主要在Solana网络铸造的稳定币包括美元计价的USDC、USDCV、USDG、PYUSD、RLUSD、USD 1和AUSD，以及欧元计价的EURC和EURAU，全部由Coinbase独家托管。这一创新为加密资产在传统金融中的应用开辟新路径，预示着加密资产与传统金融的进一步融合。