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机构战略购买通常发生在链下且分批进行
这些操作并不总是与比特币的底部或上涨行情同步。由于市场深度足够，大额买单往往能被市场消化而不造成显著价格波动。
关于战略购买的常见误解
加密货币社区存在一个普遍认知：每当大型机构进行比特币"战略购买"时，价格必然上涨。但事实果真如此吗？
战略购买通常指经过周密计划、以长期持有为目的的比特币收购行为。机构多采用定额定投(DCA)策略——即定期购买固定金额的比特币，并通过场外交易(OTC)渠道完成。这种方式能避免在公开市场造成滑点。
当这些交易最终在链上结算时，观察者可能认为它们精准抄底，但这往往只是巧合而非必然。
OTC、DCA与市场深度的全貌
大额买家通常不会在公开交易所直接点击"市价购买"。他们通过场外协商达成交易，再以批量形式进行链上结算。这会造成巨鲸突然行动的假象——有时会让散户误判上涨行情即将或已经启动。
但即便是大规模战略购买，在比特币的市场深度面前也不过是沧海一粟。BTC市场深度足以让单笔数亿规模的交易都不产生持久价格影响。不过当这些买入恰逢市场积极情绪时，确实可能短暂提振市场热度。
若认为每笔OTC或DCA交易都会引发上涨，则可能产生错误预期。
战略购买影响的是情绪而非价格
这些交易真正影响的是市场心理。当链上分析师发现大额结算时，往往将其解读为看涨信号。社交媒体随之炒作，进而影响散户的短期行为。
但实际上，战略购买只是复杂市场拼图中的一小块。时机选择、宏观经济新闻、流动性状况以及衍生品头寸对比特币价格方向的影响更为关键。
因此下次看到区块链上出现大额买单时，那可能并非市场底部——只是长期投资者的常规操作。
