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机构投资者正逐步进入比特币市场
虽然有人持不同观点，但2017年加密货币的暴涨行情主要是由散户投资者推动的。当时，机构投资者几乎没有进入加密货币市场的途径，托管解决方案、场外交易柜台和与这一新兴资产类别相关的替代投资工具都极为稀缺。当时仅有的机构投资工具是Grayscale的比特币信托基金，以及美国交易所巨头CME和CBOE推出的BTC期货产品。
然而，如今加密货币市场的格局已然发生了根本性改变，这为价格增长带来了积极信号。长期以来，比特币一直被视为"人民的货币"。它由中本聪（自称"他"）发起，由一群充满激情的程序员和理想主义者共同构建，并在每个市场周期中被散户投机者推至新的高度。但2018年，情况开始发生变化。也许是受到2017年历史性上涨的推动，也许是市场普遍意识到加密货币将长期存在，亦或纯粹是担心错失良机，机构投资者开始缓慢但稳步地进入这一领域。
机构投资者入场迹象明显
2018年底，尽管比特币价格已从20,000美元的高点下跌超过60%，华尔街公司及其在亚洲和全球的同行开始宣布进军加密货币市场。洲际交易所推出了Bakkt，富达投资成立了支持比特币的部门，类似的消息接踵而至。
这种来自"聪明钱"的关注，显著提升了机构投资者在该市场的参与度。摩根大通分析师尼古拉奥斯·帕尼吉特佐格鲁最近的一份报告似乎证实了这一点。据彭博社报道，这位分析师指出，CME和CBOE（现已停止运营）的纸面期货合约，以及机构投资者，在近期比特币价格走势中发挥了比多数消费者认知中更为重要的作用。
引用Bitwise资产管理公司的开创性报告，该报告揭示95%的比特币交易量是由不良交易所伪造和操纵的。帕尼吉特佐格鲁写道，交易所仅在5月份处理了价值360亿美元的BTC兑美元（包括稳定币）交易。这与交易所报告的同期的7,250亿美元交易量相去甚远。5月份，CME和CBOE通过其比特币合约交易了120亿美元，高于4月份的55亿美元和1月至3月的月均18亿美元。
摩根大通研究员解释道："上市期货市场的重要性被严重低估了。Bitwise的报告将交易期货视为一个重要发展，它使得做空成为可能，从而使套利者能够正确地进行套利，且4/5月份期货在比特币现货交易量中的份额急剧上升。[数据表明]自2017年底比特币价格上一次飙升以来，市场结构可能已经发生了重大变化，机构投资者的影响力正在增强。"
数据证实机构参与度提升
期货交易量并非唯一证实华尔街和其他大公司参与该行业的指标。Diar最近写道，"机构规模"地址（管理1,000至10,000个BTC）现在持有26%的加密货币流通供应量，高于2018年8月的不到20%。这意味着至少积累了100万枚比特币，暗示着数亿甚至数十亿美元的资金流入。虽然这些交易背后的具体身份尚不明确，但正如Diar所解释的，钱包规模表明这些是大型投资者。
更令人信服的是，比特币价值上涨的同时，谷歌对"比特币"的搜索兴趣却在下降，这种自然背离现象相当有趣。这意味着那些已经了解比特币和/或通过其他渠道获取加密货币信息的机构投资者正在推高BTC及其同类资产的价值。
