美股持续创纪录上涨背后的动力与隐忧
当前股市正经历一轮显著上涨行情。在投资者对人工智能的信心和降息预期的推动下,道琼斯指数、纳斯达克指数和标普500指数接连刷新历史纪录。美国股指期货现呈现盘整态势,表明交易者在连续获利后稍作休整。尽管市场乐观情绪依旧高涨,但估值已拉伸至互联网泡沫时代以来的最高水平。这意味着,若要维持当前涨势,企业盈利增长需持续加速至2026-2027年。
科技巨头领跑 风险暗流涌动
尽管面临经济逆风,企业利润率仍保持强劲,为股价提供支撑。以英伟达和特斯拉为代表的科技巨头引领涨势。分析师认为随着AI提升生产效率,这种增长可能扩散至其他行业。但风险同样明显:高估值下市场容错空间有限,任何业绩或增长方面的不及预期都可能迅速扭转市场情绪。
美国股指期货在历史新高后企稳
周二,与道指、标普500和纳斯达克挂钩的美国股指期货交投于平盘线附近。此前三大指数连续三个交易日创出历史新高,科技股强势上涨成为主要推手。英伟达宣布向OpenAI投资1000亿美元后股价跳涨,凸显AI仍是市场最热衷的主题。甲骨文确认参与TikTok交易后股价同样攀升,特斯拉则再创新高延续涨势。
但期货市场的平静表明投资者正等待新催化剂。市场注意力正转向美光科技的财报,以期获取AI相关需求的线索。交易者亦密切关注美联储主席鲍威尔即将发表的货币政策讲话,其表态或将影响市场对未来降息时机和幅度的预期。
股市前景取决于美联储与通胀博弈
美联储仍是左右股市走向的核心力量。虽然近期降息提振了投资者信心,但决策层内部关于平衡通胀与就业风险的争论仍在持续。政策制定者面临微妙抉择:降息过猛可能引发通胀反弹,按兵不动则恐加剧经济放缓。
本周五即将发布的个人消费支出物价指数(PCE)将成为关键数据点。作为美联储偏爱的通胀指标,投资者将通过该数据研判价格压力是否缓解。若通胀显现粘性,市场对年内再降息两次的预期可能降温,这将给美国股指期货及整体市场带来显著压力。
道指与纳斯达克乘AI东风而上
道指和纳斯达克仍是本轮上涨的焦点。尤其是纳斯达克指数,持续反映出AI技术的爆炸性影响力。英伟达的投资计划彰显出有多少资本正涌入数据基础设施建设。甲骨文等科技公司同样受益于此轮动能。而涵盖工业和消费类股的道指,随着投资者信心从科技板块向外扩散,亦创下新高。
但分析师警告,对AI热潮的依赖使市场变得脆弱。若芯片制造商或软件公司业绩不及预期,纳斯达克可能面临调整。同样,若关税、人力成本或需求放缓挤压利润率,道指也可能承压。不过目前企业盈利的韧性仍为两大指数提供坚实支撑。
股市未来面临平衡挑战
展望后市,股市正处于十字路口。投资者必须权衡AI驱动增长和强劲利润率的潜力与高估值和政策不确定性的风险。美国股指期货显示交易者在近期高点后趋于谨慎,但乐观情绪尚未消退。2026-2027年的盈利增长预计将在维持当前高估值方面发挥关键作用。
劳动力市场增添新的复杂性:薪资增长放缓可能帮助企业降低成本,但也可能抑制消费需求。与此同时,政府停摆威胁若隐若现,为前景增添不确定性。历史经验表明停摆通常不会导致市场脱轨,但在经济增长已然脆弱的当下,这次情况可能不同。
目前涨势仍在延续:道指和纳斯达克坚守历史高位附近,标普500的估值既彰显潜力也暗含风险。投资者正从美联储政策、通胀数据和企业盈利中寻找牛市仍有延续空间的证据。