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分析师：专注以太坊的企业或处于最有利地位
业内人士指出，尽管部分企业显现承压迹象，但专注以太坊的机构可能占据最有利位置。渣打银行分析师Geoffrey Kendrick表示，关键指标在于市场净资产价值（mNAV）。当该数值大于1时，意味着企业储备资金仍具备增持空间；若低于该阈值，则资产负债表将明显恶化，扩张计划将举步维艰。近期市场下跌已使多家企业进入危险区间，并购风险显著上升。
以太坊的独特优势
以太坊投资工具似乎具备独特缓冲机制。由于质押ETH可产生收益，随着时间推移能直接提升企业的mNAV。策略师Tom Lee测算显示，仅质押收益就能为专注以太坊的企业增加0.6个mNAV点数，这种比特币和Solana都不具备的自然增值优势，或许能解释为何在其他企业暂停增持时，ETH储备仍在持续积累。
市场影响深度分析
更核心的问题在于这对市场的潜在影响。目前企业储备约占比特币流通量的4%、以太坊的3.1%以及Solana的0.8%。若比特币储备被迫整合，可能意味着净买入减少及存量资产重组。反观以太坊储备或持续增长，使ETH获得更强劲的买盘支撑。
行业风向标备受关注
投资者正密切关注加密储备领域的头部企业。Bitmine、SharpLink与The Ether Machine已成为检验数字资产储备可持续性的重要指标。随着估值下挫与mNAV承压，未来数月将验证哪些企业具备长期生存能力，哪些将面临生存危机。
