AI与游戏业务助推营收飙升的Aether…代币价值却“原地踏步”_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

AI与游戏业务助推营收飙升的Aether…代币价值却“原地踏步”

2025-08-06 14:36:20

2025年上半年：去中心化GPU云基础设施提供商Aethir的迅猛发展与隐忧

2025年上半年，分散式GPU云基础设施提供商Aethir实现显著增长之际，Messari Research发布深度报告，聚焦分析该项目的核心财务指标与生态扩张。值得关注的是，在业务增长的同时，代币价格持续下跌与质押规模停滞为项目蒙上不确定性阴影。

财务表现与市场表现的背离

Messari Research指出，虽然Aethir的业务基础正在改善，但ATH代币价格与流通市值仍易受市场波动影响。这家成立于2021年的去中心化云平台，专注于为AI、游戏和Web3领域提供全球高性能GPU算力资源，已成功构建基于NVIDIA H100/H200等高端GPU的弹性化成本效益服务网络。其复合型架构包含算力供应商、采购方、验证节点和索引器，各节点通过容量证明（PoC）、交付证明（PoD）和服务手续费等机制获得收益。

2025年第一季度，Aethir营收达2850万美元，环比暴涨96%；第二季度继续增长15.6%至3290万美元。业绩提升主要源于企业AI需求激增及采购方收费模式转型。数据显示，云主机收益同期分别增长58.4%和21.3%，而采购方主导的服务费在第一季度飙升至4.788亿ATH（环比+192.4%），第二季度进一步扩大37.1%至6.564亿ATH。报告认为，这种收费结构的转变为Aethir奠定了更可持续的收益基础。

代币经济的挑战

ATH代币的市场表现却呈现分化态势。在加密市场整体下行背景下，第一季度流通市值下跌32.6%，虽在第二季度反弹20%至2.818亿美元，但代币价格仍保持下行曲线，较上年同期下跌55%。值得注意的是，尽管项目方同步推进了Solana多链策略、EigenLayer再质押集成及流动代币（eATH）发行等效用提升方案，市场反响依然有限。

质押领域同样显现疲软：虽然总排放量从Q1的4.344亿ATH增至Q2的4.924亿ATH（+13.4%），但公开质押池中的ATH总量在季末仅为6.655亿ATH，环比微降0.1%。其中AI质押池3%的跌幅仅被游戏池5.2%的增长部分抵消。

生态扩张的战略布局

2025上半年Aethir的突出亮点在于激进生态扩张。通过掌控43万+GPU容器资源、签约150+企业合作伙伴并实现1.4亿+美元年度经常性收入，其基础设施阵营持续壮大。除推出Cloud Drop 2.0、验证节点回购计划及Tokenomics 2.0等网络重构方案外，更通过1亿美元生态基金计划对AI初创公司与游戏项目提供资金技术双支持。

为应对GPU驱动的AI算力需求，项目方不仅投资了HeyAnonAI、Assister、Sprug AI等多个项目，更与Polyhedra达成可验证AI合作。值得关注的是，通过将eATH再质押架构接入Pendle收益生态系统，为DeFi用户开辟了收益优化新渠道。

游戏领域同样动作频频，通过为《神秘博士：平行世界》《迷你大厦》等项目提供低延迟GPU流式传输，有效强化了Web3游戏的转化效率与盈利空间。Messari认为，这些战略或将推动Aethir从B2B主导模式向B2C友好型转型。