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荷兰国际集团预期瑞典央行将维持利率稳定至2026年
荷兰国际集团的弗朗切斯科·佩索莱预计，尽管通胀率将暂时降至1%左右，瑞典央行仍将在2026年前保持利率不变。该行分析指出，瑞典经济增长势头增强及先前的宽松措施降低进一步降息必要性，同时当前市场对额外宽松政策的定价预计将逐步回调，这有望为瑞典克朗提供支撑，即便其利差优势仍相对有限。
经济走强限制降息空间
佩索莱表示："经济增长加速的直接结果是降低瑞典央行再次降息的可能性。我们预测，瑞典消费物价指数通胀率可能在2026年进一步放缓——预计于2026年第三季度触及1.0%的低点——但这主要受增值税削减政策驱动，且与瑞典央行的预测轨迹一致，该预测同样排除了进一步降息的可能。我们认同央行的评估，即通胀将于2027年回升至2.0%附近，同时行长埃里克·特丁在利率问题上保持的中性立场也佐证了这一观点。"
市场预期与货币走势关联性分析
他补充道："尽管如此，近期通胀数据意外走低及央行成员佩尔·詹森的鸽派言论仍引发市场对额外降息的猜测。当前市场定价显示预计至六月前将有约15基点的宽松空间，但我们预期这些押注将逐步消退，并为瑞典克朗带来一定支撑。"
报告同时指出："即便考虑上述因素，瑞典克朗低于2%的收益率仍使其处于十国集团货币利差谱系的末端。但历史数据显示，由于跨境储蓄流动的主导影响，瑞典克朗与短期利差仅存在较弱关联。例如在2015至2017年间，欧元与瑞典克朗两年期互换利差常处于当前水平或更宽区间，而欧元兑瑞典克朗汇率多数时间在9.00至10.00区间波动。因此我们认为，稳定的利差环境可能减缓但不会逆转瑞典克朗的升值趋势。"
