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摩根士丹利认为买入时机已至
AI内存架构的转变
摩根士丹利的分析师肖恩·金指出，三星股价在经历一周20%的下跌后，其回调构成了有吸引力的入场点。
三星的表现落后于韩国综合股价指数，后者同期下跌了17%。
这家投资银行重申三星是其首选标的，强调了其在HBM4方面的进展、SRAM技术以及代工业务的适应性。
韩国媒体《韩国中央日报》披露，三星位于德克萨斯州的价值370亿美元的半导体工厂，要到2027年初才能实现全面生产。
首尔股市的三星股票在周三交易时段暴跌近12%，此前一天已下跌10%。
三星电子本周经历了显著动荡。其股价一周内下跌约20%，表现逊于韩国综合股价指数17%的跌幅。
最近的抛售是由《韩国中央日报》周二的一篇报道引发的。据报道，三星位于德克萨斯州泰勒市的半导体工厂的大规模生产已被再次推迟——目前目标是2027年初。
这个价值370亿美元的制造综合体最初于2021年公布。自宣布以来，该项目已遭遇多次延期，即便在获得了重大的芯片合同之后也是如此。
这些合同中包括一份据称价值165亿美元的特斯拉订单。然而，即便是这笔大单也未能阻止项目持续遇到阻碍。
该新闻报道引用了多位了解情况的匿名消息人士。虽然试点运营已经开始，但全面生产的确定日期尚未确定。
三星对此说法提出了异议。公司代表告诉该媒体，“生产”指的是在2026年底前完成大规模生产的准备工作，使工厂届时能够投入运营。
先前的预测表明，第二代2纳米技术（命名为SF2P）将在今年实现量产。该时间表现在似乎已被推迟。
截至周三早盘交易，三星在首尔的股价下跌近12%，至172,100韩元。此前一个交易日已下跌10%。
摩根士丹利认为买入时机已至
尽管面临这些不利因素，摩根士丹利分析师肖恩·金提出了更为乐观的看法。他将此次抛售描述为一个有吸引力的买入机会。
“从历史上看，此类调整提供了良好的买入机会，”金写道，并补充说盈利预期仍有“很大的恢复空间”。
该金融机构维持将三星作为其首选的半导体投资标的。他们也维持对SK海力士的积极看法。
摩根士丹利强调了HBM4认证进展、SRAM技术能力以及代工制造灵活性，作为支持其看涨论点的关键因素。
金还描述了AI内存技术的一个演变趋势。他指出，随着半导体设计日益专业化，该行业正朝着混合架构的方向发展。
AI内存架构的转变
摩根士丹利指出，虽然HBM仍占据主导地位，但对于那些响应时间比带宽更关键的应用而言，SRAM正变得愈发重要。
该公司预计英伟达将在其即将召开的GPU技术大会上推出一款新的推理处理器。该处理器将采用集成大量片上SRAM的语言处理单元设计。
摩根士丹利将这种架构描述为“专为推理的顺序处理速度而打造”。该公司表示，这款芯片将吸引那些愿意为速度付费的客户。
金将其定位为互补关系而非直接竞争。这一观点表明，SRAM处理对时间敏感的操作，而HBM提供可扩展的内存容量。
该公司还观察到，LPU架构可能规避目前影响HBM和CoWoS封装供应的供应链限制。
周三早盘，三星股价交易于172,100韩元，反映出近12%的日内跌幅。
