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2025年第三季度DEX现货交易量创1.43万亿美元历史新高
最新行业报告显示，去中心化交易所（DEX）在2025年第三季度以1.43万亿美元的现货交易量刷新历史记录，较第二季度的1万亿美元增长43.6%，并突破此前1.2万亿美元的高点。值得关注的是，DEX在现货交易市场的份额已达17.7%，创下相对于中心化交易所的最高占比。
破纪录的交易数据
2025年第三季度的1.43万亿美元成为DEX有史以来最高的季度交易量。其中8月（5105亿美元）和9月（4991亿美元）分别创下历史第二、第三高的单月交易纪录。与中心化交易所相比，DEX现货交易占比从先前季度持续攀升至17.7%。
价格发现机制的重构
市场观察人士指出，DEX正逐渐成为主要的价格发现场所，而中心化交易所更多承担退出流动性渠道的功能。分析师Ignas研究发现，包括CAT和ME在内的多个代币在币安上架后下跌70%，印证了DEX定价先行、CEX承受抛压的新模式。这彻底改变了传统市场中订单簿作为价格形成核心的格局，当前AMM曲线、链上拍卖和流动性池算法正在主导价格信号的传递。
公链生态与基础设施演进
Solana以3260亿美元的DEX交易量领跑各公链，较第二季度增长21%，其逆势增长凸显在DeFi流动中的关键地位。DEX聚合器、跨链桥和高效率协议实现了流动性的网络间迁移，促使交易者能寻找最优路径进行套利。随着交易量增长，基础设施优化、流动性加深和跨链执行流畅度提升形成正向循环。
市场结构的深层变革
DEX交易量激增要求市场重新思考基础设施架构。随着交易上链，预言机设计、价格索引和流动性路由变得至关重要。当DEX设定更多价格刻度，指数提供商、做市商和监管机构需要将链上数据作为事实依据。同时，智能合约系统中承载的价值增长使得安全性、合约效率、Gas优化和协议风险管理更为关键。
市场格局的范式转移
2025年第三季度1.43万亿美元的DEX现货交易量标志着市场权力结构的根本变化。代币项目和DeFi企业必须将DEX流动性作为首要战略，而非次要渠道。随着DEX占据近1/5的现货交易份额，价格发现的核心场域正在向链上转移。
术语解释
去中心化交易所（DEX）：通过智能合约实现点对点交易的平台，无需中央托管。
现货交易量：特定时间段内即时结算（非衍生品或杠杆）的交易总价值。
自动做市商（AMM）：根据储备比率定价资产的流动性池算法，不依赖订单簿。
价格发现：市场确定资产可交易价格的形成机制。
