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伯恩斯坦分析师：罗宾汉入标普后的财富管理与代币化战略
伯恩斯坦分析师本周向客户指出，罗宾汉公司入选标普500指数不仅具有象征意义，更为其进军财富管理、支付业务乃至证券代币化领域奠定了基础。他们认为，相比传统经纪商竞争对手，罗宾汉快速的产品迭代能力和市场份额抢占优势将带来更显著的增长潜力。
全资产类别的交易主导地位
过去两年间，罗宾汉的业务版图急剧扩张。其股票市场份额自2023年以来已实现翻倍，期权交易量更占据美国零售市场近四分之一份额。加密货币领域成为另一增长引擎——在FTX崩盘与币安美国业务收缩后，罗宾汉在美国零售加密交易量中的占比已攀升至约30%。
传统竞争者未能同步实现这种扩张。此前市场担忧嘉信理财等老牌机构会削弱罗宾汉在加密领域的优势，但这一情况并未发生。Coinbase与罗宾汉均保持稳定交易费率，后者甚至悄然提高了部分费用标准。
开拓全新业务疆域
该公司的野心远不止于交易平台。其"黄金会员"增值服务已吸引350万用户注册，会员每月支付5美元即可享受高收益储蓄、抵押贷款等金融权益，以及已发行30万张的专属信用卡服务。
伯恩斯坦认为，财富管理与区块链代币化领域蕴藏最大长期机遇。罗宾汉有望为目前缺乏流动性的私募股权等资产构建二级市场。
前景展望与潜在风险
随着营收预计从2024年的29亿美元跃升至2026年的68亿美元，伯恩斯坦给出160美元的目标股价，较本周一117美元的收盘价存在约36%溢价空间。当日该公司股价已大涨近16%。
不过分析师也提醒，订单流付费监管政策与加密货币合规要求仍是持续性风险。但就现阶段而言，他们认为罗宾汉兼具增长动能与产品扩张能力，已稳居下一代金融巨头的阵营。
