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战略投资4.5亿美元加仓比特币,Benchmark重申"买入"评级

2025-09-03 00:26:13
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战略公司斥资4.5亿美元购入4000枚比特币

据公开声明显示,这家总部位于弗吉尼亚州泰森斯角的公司通过发行普通股筹集主要资金,完成了最新一轮比特币收购。目前其比特币持有量已达约63.65万枚,总价值706亿美元。本次融资中,普通股发行规模达4.25亿美元,优先股则为4650万美元。

融资策略演变引发市场关注

该企业历来依赖普通股增发来扩充比特币储备,但近期调整的融资政策引发广泛讨论。公司修改了原定的自律条款——当股价低于比特币持仓价值2.5倍时暂停股权稀释。最新修订允许管理层在"认为有利情况下"发行普通股,该调整旨在保持操作灵活性。

周一数据显示,公司股价报346美元,近一个月跌幅达5.5%。去年11月美国大选期间,股价曾飙升至543美元高位。

分析师解读市场疑虑

投行Benchmark分析师在周报中指出,虽然散户投资者存在不安情绪,但针对公司管理层比特币战略的质疑并不合理。"在众多比特币策略公司中,该企业仍是行业标杆",报告维持"买入"评级及705美元目标价。

监测平台数据显示,当前股价/净资产倍数为1.5倍,较去年峰值3.9倍持续回落。分析师认为,此前自律条款可能引发"连锁反应"——当溢价率开始下滑时,市场将其解读为比特币收购能力减弱的信号,形成"溢价压缩导致进一步压缩"的恶性循环。

战略调整具有长期考量

Benchmark强调,新版股票发行指引体现了自2020年以来"迭代式、机会主义"的比特币投资策略,回归常规操作是"经过深思熟虑的决定"。虽然近期股价波动,但若能被纳入标普500指数,将带来数十亿美元的被动配置需求。

值得注意的是,尽管公司已满足本月指数调整的书面要求,但标普委员会可能对其收入结构(几乎完全依赖比特币持仓价值波动)持保留态度。最终决定将于本周五公布。

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