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比特币市场供应格局正在重构
链上数据显示，比特币市场正经历显著的持仓结构调整：大型持有者开始减持套现，而中等规模投资者持续增持。这一转变发生在比特币价格长期支撑位附近，市场对其下一步走势产生分歧——究竟是开启新一轮上涨，还是面临深度回调。
鲸鱼退场 中端玩家进场
分析师JA Maartunn分享的数据表明，持有超1000 BTC的地址规模正在缩减，而持有100-1000 BTC的钱包数量稳步增长。这位市场观察者在社交媒体平台指出："大鱼减持，中端玩家增持"，这反映出资金正从巨鲸账户向中等规模的ETF托管账户转移，表明机构资金流向呈现分散化趋势。
与此同时，部分交易员警告比特币已持续两个多月处于"派发阶段"。化名分析师Doctor Profit指出，在115,000至125,000美元区间存在持续抛压，鲸鱼账户和近期解锁钱包逢高减持的行为压制了上涨动能。
CryptoQuant专家CryptoOnchain的最新报告强化了这种谨慎预期，其强调比特币正在测试一条与新生巨鲸实现价格重合的关键上升趋势线。报告认为若跌破该区域，可能破坏看涨结构并引发长期下跌。
多空因素交织
尽管面临鲸鱼抛压，并非所有分析师都认为牛市终结。此前有分析指出，周期顶部通常伴随散户狂热和链上指标过热，当前尚未出现这些特征。此外，低储备风险评分等指标显示长期持有者仍保持信心，全球流动性扩张可能继续为币价提供支撑。
价格持稳但动能减弱
据CoinGecko数据，比特币现报111,902美元，24小时微涨0.8%。过去一日交易区间为110,909至112,806美元，波动较前周明显收窄——上周最低曾触及108,799美元。
周线来看BTC上涨1.4%，两周涨幅略扩大至1.8%。但更大时间框架显示，自8月14日创下124,457美元历史新高后，近一月已回调5.6%，上涨动能明显减弱。尽管同比仍保持102.9%的惊人涨幅，但持续未能突破115,000-125,000美元压力区，反映出获利了结压力仍然显著。
