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核心要点
比特币看涨的扩音器形态预示本轮周期可能触及14.4万至26万美元区间；短期持有者的恐慌信号暗示局部底部或已形成。
技术形态指向历史新高
分析师指出，比特币（BTC）价格在多个时间框架上形成看涨扩音器形态（又称扩大楔形），这种形态通常出现在价格创出更高高点与更低低点时。根据技术分析规则，突破形态上沿可能引发抛物线式上涨。
日线图显示两个扩音器形态：第一个是7月11日以来形成的较小形态，当前从10.8万美元下轨反弹确认了该形态的有效性。若突破12.49万美元上轨（与8月14日历史高点重合），则量度目标位为14.42万美元，较现价有27%涨幅空间。
第二个是持续280天的大型扩音器形态，当前上轨位于12.5万美元附近。突破后将打开通往20.68万美元的通道，对应82%潜在涨幅。加密分析师Faisal Baig进一步指出，周线级别的巨型扩音器形态突破后，量度目标可达26万美元。
短期持有者指标现底部信号
比特币从12.45万美元历史高点回调12%，导致持仓不足155天的短期持有者（STH）出现恐慌性抛售。这使STH市值实现价值比率（MVRV）跌至布林带下轨，进入超卖区域。
分析师Frank Fetter表示，类似情景曾在4月比特币触底7.4万美元时出现，随后价格反弹51%。当前超卖的STH MVRV指标暗示BTC可能迎来反弹行情，重演4月和8月的复苏走势。
链上数据显示，当前零售和机构积累水平已创4月跌破7.5万美元以来新高，进一步佐证10.8万美元或为本轮调整的局部底部。
本文不构成投资建议，读者应自行评估风险。
